银监会提高资本金充足率除了保障金融系统资产质量稳定的意图外，提升银行系统整体的资本金水平，保障银行有能力为应对下一次潜在的经济危机提供信贷支持，很可能成为危机后银行监管中的重要目标。如果以今后某阶段需要银行再次以30%以上贷款增速支撑经济增长为目标，那么银监会对大行13%的资本金要求就并非完全无迹可寻。尽管短期来看国有大行并无立刻进行再融资的必要，但中期调整资本金要求的政策风险确实存在。

　　从持续跟踪的角度看，除了银监会的具体政策要求外，有三方面的指标可以帮助我们评估和监控银监会资本充足率政策调整以及触发大行再融资风险：

　　第一是明年信贷投放规模和节奏。如果明年一季度乃至整个上半年信贷投放量依然过大，那么收紧资本充足率要求很可能成为银监会控制信贷规模的重要手段，调高资本充足率的政策风险将明显加大；

　　第二是中长期贷款在新增贷款中所占的比例。政府项目拉动是今年信贷投放的主体，相关贷款所积聚的风险毋庸置疑。如果明年上半年仍然延续政府项目占信贷投放主体的格局，那么出于对坏账审慎的态度，银监会很可能将会加大资本充足率要求；

　　第三是资产质量的状况。超宽松货币环境消失后，非政府基建项目的贷款质量是否会出现反复是观察银监会资本金要求的另一个重要窗口。

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