投资要点：

　　2009年11月23日，国家发展与改革委员会、卫生部和人力资源社会保障部日前联合发布《改革药品和医疗服务价格形成机制的意见》，作为医疗体制改革的配套文件，这意见的发布明确了未来10年国家对药品和医疗服务价格的定价机制，对于引导医药企业和医院进行相应的调整以适应国家医疗体制改革政策对医疗产业的需求有积极的意义。

　　从基本原则上看，药品和医疗服务价格继续受到国家的管理，在考虑创新和产品质量的情况下，制定出符合我国目前国情和人民群众承受能力的价格。

　　在三年任务上，还是要降低一些虚高的药品、医疗器械以及医疗服务的价格，合理提高一些临床必须的低价药品的价格，用提高医疗服务的价格来置换药品在医院的加成率。

　　从具体措施来看，鼓励医药商业兼并重组，压缩渠道费用，高价药给与较低的加价率，低价药给与较高的加价率是控制目前高价药品的主要手段，对于创新药和首仿药则给与较高的利润率水平，逐步取消医院对药品的加成率。

　　这次意见的出台对医药行业整体来说是中性偏空的，意味着2010年新一轮的价格调整即将来临，而医院药品加价率的取消也会减少医生开处方的积极性，影响药品在医院渠道的销售。

　　医药企业将会进一步分化，由于鼓励医药商业企业的兼并重组，因此大型医药商业企业的发展前景更为看好；研发能力较强的医药企业，如恒瑞医药、海正药业、信立泰、天士力等企业也能享受到政策的利好；由于国家要求降低大型医疗设备的检测费用，因此国内大型医疗设备的生产企业如万东医疗等可能获得医院的青睐；中药饮片又一次被单独的提及，对中药饮片生产企业康美药业也形成实质性的利好。

　　

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