发改委上调非民电价2.8分：

　　为理顺电价关系，促进节能减排，进一步推进电价改革，将全国销售电价每千瓦时平均提高2.8分钱。并对上网电价做了有升有降的调整，统筹解决去年上网电价上调对电网企业的影响，提高可再生能源电价附加标准，适当疏导脱硫电价矛盾。

　　此次电价调整暂不调整居民电价，但要求各地研究对居民用电推行阶梯式电价改革方案。

　　申万点评：

　　电价调整有利于恢复电网合理利润，智能电网投资将有保障。由于08年上网电价调整而销售电价未调整，电网公司承担了剪刀差亏损，亏损161亿元，导致电网公司投资建设资金紧张，项目开工和招标低于预期。我们认为，电网公司利润和现金流的恢复，将有利于智能电网、高压输电网和配电网建设的投资资金落实，以及电力设备厂商应收账款的回流。

　　国网于昨日正式启动2009年第一次智能电表招标，招标量在294万只。我们认为这标志着智能电网招标工作正式启动，智能电网投资进入试点期。我们预计智能电网投资(主要指智能电表、配网自动化、智能化变电站、智能调度软件及柔性输电系统)将在4000亿左右的数量级，电网利润正常化将有利于加快智能电网建设。

　　可再生能源补贴额度加大，将有利于可再生能源接入。本次电价调整，将部分调高可再生能源补贴款，我们预计居民阶梯电价政策实施后，可用于可再生能源补贴的费用将由原来的0.2分上升至0.5分左右。我们统计了2008年下半年的补贴款发放情况，总计18.5亿元，考虑到尚有约30%风电机组尚未并网，约50%风电机组尚未满发的因素，仅风电一项09年全年的补贴需求就将达到60亿元。如果按照08年全年3.4万亿度用电量，每度电含0.2分可再生能源补贴，则08年全年的可补贴额度仅68亿，已显捉襟肘见之势。我们认为，上调可再生能源补额，将极大促进风电、生物质发电和光伏发电正常并网和补贴款顺利发放，从而保障可再生领域投资继续高速增长。

　　上调补贴额度，也为“光伏上网电价政策”创造造了条件。光伏的单位补贴需求超过风电的3倍，我们认为2010年2季度以前光伏上网电价政策将出台，从而改变由财政独立支撑光伏市场的现状，届时国内光伏需求将呈爆发式增长。

　　电价上调利好智能电网、输变电、风电、光伏等板块。我们推荐相关受益公司：海通集团、思源电气、特变电工、国电南瑞、荣信股份、东方电气、湘电股份、金风科技、天威保变和金晶科技。

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