11月3日,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦宣布,该公司将斥资大约260亿美元收购全美第二大铁路运营商北伯林顿铁路公司(以下简称BNSF)77.4%的股份。
这里我们试图借鉴巴菲特投资中国石油时采用的现金流分析方法,来理解这次巴菲特进行这大笔铁路投资的理念。
目前中国国内铁路都为国有,铁路改革还有很长的路要走。但铁路垄断、节能、环保、的属性与美国铁路相同。同时由于中国的铁路发展是基建发展的重点之一,在2006-2010的5年计划中,铁路投资将达人民币1.25万亿元,是前一个5年计划的4倍。已经上市得家铁路公司,在未来铁路改革的过程中还承担着重要的资本平台的功能。从投资配置的角度,我们对3家铁路公司给予“谨慎推荐”评级。