□ 齐鲁证券

　　在我国经济迅速走出经济低谷的过程中，国家出台刺激经济的举措居功至伟。但政府的作用只是暂时的，民间资本的活跃才是经济引擎的真正启动。2009年下半年，以房地产为代表的民间资本的活跃为我国经济的进一步复苏提供了强有力的动力，未来宏观经济面的走势依然乐观。在宏观经济向好的背景下，鉴于工程机械行业复苏趋势确立，盈利能力改善幅度超出预期，虽然仍有一些不利因素的干扰，但行业曲折中发展的总趋势不会改变。

　　具体到以下6大细分行业：

　　1.挖掘机：淡季旺销。根据行业协会对统计数据，2009年1－9月，行业累计销售68774台(去年同期65539台)，同比增长4.94%。9月份当月销量7918台，同比增长52.21%，环比增长26.43%，环比增速加快。房地产市场的持续升温为挖掘机市场销量的好转提供了强有力的推动作用，预计第4季度，行业将出现淡季旺销的火爆局面。

　　内、外资品牌在市场份额上的竞争已经趋于白热化：2008年年底，趁经济危机爆发，内资品牌向外资品牌发出挑战；2009年上半年，外资品牌不甘心放弃在中国的领先优势，也采取了应对措施；经过短暂修整，内资品牌卷土重来，2009年8月份，三一重机市场份额从7月份的5.3%提升到的6.2%，9月进一步提升至6.5%，柳工的市场份额也提升到9月份的3.3%。内资品牌取代外资品牌将是未来行业发展的的一大趋势，而充当先锋的三一重工无疑是此趋势中最大的受益者。

　　2.推土机：国内市场继续热销。根据协会统计数据，截至到2009年9月底推土机销量累计为6284台，同比(去年同期7074台)增长11.17%。9月份当月销售812台，同比增长30.76%，年内首次实现同比正增长。

　　3.装载机：行业回暖步伐加快。根据协会统计数据，2009年9月份，行业销售12013台，同比增长14.11%，截至到9月底，累计销量105227 台(去年同期131341 台)，同比下降25.83%，降幅进一步收窄。9月份，行业的三大厂商销售均出现了增长：柳工销售2454辆；龙工销售2126 辆；厦工1850辆。柳工继续领跑行业，前9个月，柳工累计销量21392 台，市场份额20.32%；龙工市场份额18.16%；厦工市场份额14.10%。经历了本次经济经济危机，柳工拉开了与其他竞争对手的差距，市场份额有了较大的提升(2008年，柳工市场份额为17.88%)。

　　4.叉车：同比首现正增长。根据协会统计数据，2009年9月份，叉车(内企)行业销售12073台，同比微增2.95%，年内首次实现正增长。

　　叉车作为物流机械，与宏观经济走势息息相关，随着宏观经济的好转，叉车行业也在缓慢复苏。行业未来的看点在于出口，但外围贸易环境的恶化，将明显的延缓行业出口的复苏步伐。

　　5.压路机：需求依然旺盛。9月份，行业销量1827台，同比增长83.4%，行业销售火爆的局面得到了延续。

　　6.汽车起重机：热销持续。9月份，行业销量2568台，同比增长53.50%，前9个月，行业累计销售20335台，同比增长14.41%。先后受益拉动经济的举措以及宏观经济复苏，汽车起重机行业销售火爆的局面得到了延续。

　　作为机械行业最具竞争力的一个细分子行业，工程机械行业正进入到“赶超”阶段，未来成长空间广阔。在宏观经济复苏趋势确立的背景下，上调工程机械行业至“推荐”评级。上半年，受刺激经济增长的举措，起重机、旋挖钻机、压路机等品种表现较好；下半年，随着民间资本的启动，挖掘机、装载机等其他品种也呈现出明显的复苏势头。重点关注上述行业的重点公司：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工；另外，一旦出口出现明显且可持续的改善，安徽合力、山推股份和山河智能也可以重点关注。

　　32亿资金追捧大消费概念股

　　两市昨日的总成交金额为2626.59亿元，和前一交易日相比增加177亿，资金净流入约35亿元。

　　资金净流入较大的板块：电器(+12亿)、酿酒食品(+10亿)、医药(+6亿)。

　　资金净流出较大的板块：煤炭石油(-3亿)、有色金属(-6亿)。

　　家用电器板块净流入较大的个股有：四川长虹、美菱电器、美的电器、格力电器、青岛海尔、澳柯玛、海信电器、大冷股份、华意压缩、*ST天龙、烟台冰轮、万家乐、华帝股份、深康佳A。

　　酿酒食品板块净流出较大的个股有：贵州茅台、通葡股份、泸州老窖、五粮液、水井坊、酒鬼酒、维维股份、*ST皇台、沱牌曲酒、金种子酒。

　　医药板块净流入较大的个股有：亚宝药业、东阿阿胶、复星医药、华北制药、西南合成、羚锐制药、ST金花、广济药业、益佰制药、*ST天方。(广州万隆)

　　3200点攻坚战有望再次打响

　　成交量水平和权重股表现是冲击3200关口必不可少的两个条件，昨日市况总体来看，量能情况基本理想，但蓝筹表现却难免令人失望，盘中煤炭、钢铁曾有放量反弹迹象，但无奈金融、石化、地产等占据核心权重的品种一再走弱，尤其是地产股多次在紧要关头掉头向下，极大的拖累了指数，也对市场信心形成打击。就技术面上分析，3200其实仍然是一个心理关口，但其上方所堆积的8月份那一轮急速下跌形成的密集成交区的压力却不可小觑，随着股指高点的不断提升，继续上行的压力也越来越大，这就对成交量水平提出了更高的要求，大盘能否成功突破3200并有效站稳，量能还是关键，后期仍应密切关注。短线来看，虽然午后出现跳水，但市场目前技术形态依然良好，随着今日招商证券大额申购资金的解冻，市场将会得到新鲜血液补充，应有再次冲击3200点的动力，操作上，建议投资者目前对获利品种继续减持，高位震荡阶段控制仓位是稳妥的做法。

　　(世基投资)

　　反复震荡 市场陷入“拉锯战”

　　就目前市况而言，近期市场在切入3200点区域时压力显现，股指盘中震荡频频上演，而外围股指的持续走好，对A股形成有力的支撑，同时，10月份经济数据显示经济继续回暖，在一定程度上减缓了股指的震荡空间，市场强势震荡的特征明显。目前市场的震荡反复主要是基于技术面上的。首先是股指切入前期成交密集区，没有量能的持续放大的配合难以实现有效突破，而近期量能有所萎缩，使得短线调整压力大增。其次是市场热点呈轮动格局，投资者难有有效把握，而以银行为首的主流品种则继续震荡休整，虽然板块轮动将市场人气维持在一定水平，但市场没有了权重股的支持，要想持续上行难度也较大。短线市场有望延续震荡拉锯状态，操作上，近期板块轮动较快，对于累计涨幅不大的品种以守仓为主。(九鼎德盛)

　　股指横盘整理 投资热点仍在

　　周四市场高开低走，市场在上冲3200点是遇到阻力较大，继续出现回落的走势。盘面来看，个股活跃度有所减退，酿酒、商业连锁和电器等消费类个股涨幅居前，钢铁板块也受宝钢武钢提价的影响，继续走强。银行、地产等权重股表现相对弱势，对市场形成较大的拖累。

　　两市在此整数关口的争夺依旧较大。市场未来能否有效的突破3200整数关口，首先要看成交量的配合，在上次上行至3400点时，上证指数在3200点左右的平均成交量都在1800亿以上，而此次连续三个交易日的成交量，平均在1600亿不到。其次，还是要看银行、地产等权重股的表现，因为后市市场的往上，还是需要靠权重股的带动。近期由于受到消息面的利空影响，银行、地产权重股的表现都比较弱势，可能还需要一段时间的整理。

　　后市来看，股指在3150-3200点之间维持震荡的概率较大，而股指在形成横盘整理的时候，热点也不会消退，主要可能围绕消费以及一些题材概念为主。投资者近期的操作，满仓的投资者，可以选择在股指冲高的时候，将涨幅比较大，或者基本面不是很好的个股做一些相应的减仓。而仓位比较轻的投资者，依旧可以选择逢低吸纳权重蓝筹板块个股，后市行情的启动，权重板块的机会可能会更大。(联讯证券)

　　布局三大板块 等待股指突围

　　市场在技术震荡的范围内并没有见到量能的迅速放大，说明股指依然在寻找领涨热点的进一步加速过程。纵观目前市场的热点，我们似乎看到了三条主线：其一、ST股的春天愈演愈烈，重组股的热情狂涨不减。也再次验证了股票实战操作中，正股和ST的跷跷板效应；其二、大消费概念反复演绎不死鸟狂潮，高位平台再次拉升。以上两点都使盘面看起来热闹非凡，但不能掩盖的是场外资金很难进来，也不可能的大举进来，其三，有资金在迅速买进钢铁、有色和化工股，所以投资者在近期不必理会大盘的整理，盯住钢铁、化工、有色，展开积极布局，等待股指加速突破迹象的出现。(国元证券)

　　后期大盘走势还看金融股表现

　　银行股是11月反弹以来的先锋，从风向标招商银行和深发展走势来看，都没有完成对前期高点的确认，这也抑制了股指惯性上冲120周线。即使中国平安表现强势一些，但无奈独木难支。后期大盘走势还是看金融板块的表现。从消息面来看，温家宝总理再次对未来的宏观经济政策表态，这可以消除市场对未来流动性的担忧。目前对经济的担心，更多的是来自外围的压力。

　　展望后市，昨日尾盘的走弱，我们不必过于担心，这还仅是正常的震荡整理。即使连续震荡上攻不成而被迫大幅调整，也不改中期攀升之势，3150点是大盘的支撑位。而3080-3100一带有较强支撑，10周线3000点附近更是大盘的最强支撑位。3200点暂时压制大盘，半年周线是上方最强压力位。操作上，投资者继续谨慎乐观，积极把握潜力个股的补涨机会以及强势个股。关注金融板块何时企稳上扬。医药、汽车、家电等消费类板块后期还有一定空间，资源类、基建、电力、新能源、新材料、科技类板块也有相当机会。另外，具有重组预期的央企个股也可以积极留意。(华讯财经)

　　电器净流入10.19亿元

　　周四沪指高开6.27点，盘中再次对3200点发起攻击，仅差0.13点未能重上整数关口，显示出多空分歧严重，同时表明主力多方对3200有信心也非常有耐心，沪指收盘下跌0.07%，成交量较周三增长7.821%。行业有22类上涨10类下跌，涨幅最高的两类行业是：电器和酿酒食品，涨幅分别为：2.49%和1.95%，资金流向前两位的行业为：电器(净流入101916.36万元)和酿酒食品(净流入61071.81万元)。沪市A股上涨565只，下跌409只；深市A股上涨566只，下跌314只。A股市场非S及非ST类个股有8只封住涨停，无个股封住跌停；S及ST类有15只个股封住涨停，无个股封住跌停。

　　大单减仓828只

　　周四A股大单增仓642只，大单减仓828只，主动买单成交量高于卖单的有622只。大单增仓率超过5‰的个股有135只，涉及电子信息(10只)等29类行业，大单增仓率前5位的个股为：湘鄂情(128.96‰)、美菱电器(100.048‰)、ST东碳(51.778‰)、宝德股份(51.658‰)、中国服装(45.805‰)；大单减仓率超过5‰的个股有128只，涉及医药(14只)等27类行业，大单减仓率前5位的个股为： 北新路桥(37.7‰)、国恒铁路(27.096‰)、新民科技(26.19‰)、深圳惠程(23.985‰)、ST宝龙(21.989‰)。

　　沪市特大减仓358只

　　周四沪市A股特大增仓股(特大增减仓：单笔成交大于50万股或100万元的买入和卖出之差占总成交的比例)338只，特大增仓股前5位分别为： ST马龙(71.2%)、ST梅雁(53.8%)、ST金花(46.5%)、四川长虹(28.5%)、SST秋林(27.9%)；特大减仓股358只，特大减仓股前5位分别为： 山东药玻(21.8%)、南京银行(21.4%)、建设银行(21.3%)、中国建筑(16.7%)、ST东碳(16.6%)。

　　千万大单219笔

　　周四出现单笔成交金额超过百万元的个股有1283只，百万大单共出现24822笔，较周三增长6.33%。百万元大单出现超过380笔的个股有6只，分别为：中信证券(799笔)、大秦铁路(502笔)、五粮液(456笔)、海通证券(408笔)、亚宝药业(386笔)、浦发银行(380笔)；周四单笔成交金额超过1000万元的个股有69只，其中千万大单成交超过16笔的分别为：大秦铁路(21笔)、中信证券(17笔)、万科A(16笔)。

　　(子 强)

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