本报告导读:
投资要点:
本周14家银行和主要指数一周回顾:本周银行股跑输上证指数1.2个百分点;但股份制银行板块跑赢大盘1.2个百分点。我们重点推荐的深发展、浦发、兴业涨幅居银行股前三。
本周政策要闻与点评:央行行长助理郭庆平:央行继续实施适度宽松货币政策。
本周宏观和行业动态与点评:(1)四大行10月新增人民币贷款约1360亿元;(2)沪各银行制造业贷款呈恢复性增长;(3)银监会新规设限“不达标”城商行市场准入;(4)个贷额度吃紧,银行猛收房贷优惠;(5)银行业四季度信贷结构调整初现端倪;(6)央行本周净回笼1230亿元人民币。
上市银行一周动向:(1)马蔚华:招行A+H配股价不低于每股净资产;(2)浦发银行北京大客户部正式成立;(3)北京银行推出全能管家多银行资金管理系统。
本周银行业最新评级1.本周研究报告:《银行业3季报汇总:净利润同比正增长,上调09年全年净利润增速至18%》《美国银行业:贷款规模不断萎缩,资产质量持续下降——境外银行月报09年第10期》。
2.本周观点:
本周银行股跑输上证指数1.2个百分点;但股份制银行板块整体表现较好,跑赢大盘1.2个百分点。股份制银行的良好表现反映了其在经济复苏、银行业绩恢复增长情景下,相对同业更好的净息差弹性和业绩增长能力。部分股份制银行已在实施或潜在的再融资计划,对于其补充核心资本、增强未来业务扩张能力有着重要意义,在良好的市场氛围下,也被市场所乐于接受。
维持银行股长期增持评级。信贷成本下降和规模稳健增长、息差回升带来的净利息收入增长仍将是基本面的两大看点,上市银行整体全年净利润同比增速有望达18%。
个股方面,继续“长驻主线,游击辅线”的策略。主线为兴业、深发展、浦发、南京、工行;辅线包括招行、民生、中行。