净利润同比增速见底回升：源于信用成本下降及息差反弹。上市银行2009年3季报呈现以下特点：(1)净利润同比增速见底回升，由中期的负3.2%回升至2.3%，环比实现正增长。(2)业绩增速回升的最主要因素是信用成本的下降，信用成本由年初的0.86%降至0.39%。(3)业绩增速回升另一因素是利息支出的节约带来净息差的回升，净息差3季环比回升5-lOBP。

　　维持09/10年盈利增速预测(16%/20%)，推荐资本充足和业绩弹性大的银行，推荐民生银行、兴业银行、工商银行、招商银行和北京银行。在目前的货币政策及监管环境下我们更青睐资本金充足的银行，这一类银行的信贷扩张潜力较大，大银行、城商行以及能获得资本补充的股份制银行资本较为充足。另外，银行的业绩增长往往决定了股价表现，息差及信用成本弹性大的银行业绩弹性更大，股份制银行的息差反弹幅度较大。

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