三季报收入和利润延续了“两高”势头。6家医药股1-9月营业收入平均增速达到30.97%，归属于母公司的净利润增长32.55%。7-9月红日之外5家公司营业收入平均增长33.88%，归属于母公司净利润增长53.62%，高成长、高盈利性特征非常明显。

　　乐普医疗、爱尔眼科成长性突出，红日药业虽然短期业绩欠佳但不影响长期成长性，可作为重点投资对象。安科生物、莱美药业和北陆药业为次选对象。

　　1、乐普医疗：心血管药物洗脱支架国内市场份额第二，技术壁垒高。所在市场整体增长很快，可以期待未来3-5年30%以上的增长；

　　2、爱尔眼科：眼科连锁具有技术高、壁垒高，扩张成本低的特点，公司已经具有较高品牌度，随着患者就诊的快速增长，持续成长可期；

　　3、红日药业：血必净和盐酸法舒地尔垄断细分市场。3季度单季利润欠佳，但现金流良好，仍值得重点关注。

　　4、安科生物：产干扰素制剂形成批量出口，有较大市场拓展空间；

　　5、莱美药业：未来最大看点是纳米炭混悬注射液；

　　6、北陆药业：对比剂市场领头羊，未来增长空间较大；

　　高成长性使得创业板医药股将普遍享有高估值。相对于主板，创业板公司突出的成长性必然能支撑较高估值，之前6家医药股发行价对应10年PE约30倍。我们估计，6家公司上市合理估值为相对于10年35－40倍PE，高成长性的乐普和爱尔眼科估值有可能达到40-50倍；6家公司上市首日定价有望达到10年50－60倍PE。

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