《红周刊》记者 郝宁

　　最牛散户刘芳布局沈阳机床，而最牛基金华夏大盘三季度4只增仓中就有2只医药股。医药板块成为大盘调整以来最牛的板块之一，个股涨幅更是远超大盘，是基金三季度5大增仓板块之一。截至10月30日统计显示，109只医药上市公司已披露三季报的有97家公司，其中76家净利润同比有所增长，净利润同比出现下降的有21家。这97家医药公司在2009年前三个季度净利润总额，同比大增61.76%。甲流概念股能否风光依旧？政策引擎是否还能牵动板块节节攀升？

　　甲流短期驱动业绩效果有限

　　甲流疫情加重，继工信部在9月初对华兰生物、天坛生物下达甲流疫苗收储通知后，近日又分别向7家疫苗生产企业下达了4204万剂甲流疫苗生产计划。各家疫苗生产企业近期都在满负荷生产，并且疫苗销售收入已经影响到当期业绩。从疫苗龙头华兰生物三季报中可以看到，由于公司三季度确认部分甲流疫苗收入，促使业绩大幅增长，营业收入同比增长33.61%，净利润同比增长61.28%。申银万国分析师表示，华兰生物疫苗产能最大，最为受益；天坛生物至年底最高将有600万剂甲流疫苗产能，也将受益；甲流PCR诊断试剂生产企业科华生物、达安基因和复星医药业绩也将受此带动。

　　新增疫苗订单的确会增厚对应生物制药公司的业绩。不过，天坛生物董秘张翼却向《红周刊》记者说道，“今年公司基本面总体形势不容乐观，主导产品出现了问题。甲流疫苗虽然对业绩有所弥补，但由于产能有限，提升效果并不像外界所炒作的那么显著。”华兰生物目前也处于敏感期，公司管理层较为谨慎，其内部人士对记者表示，“公司目前疫苗产能最大，到年底计划交付1820万剂甲流疫苗，至于收储价格目前还尚未得知”。招商证券分析师张明芳称，“华兰生物是疫苗行业的后来居上者，此次甲流暴发对其第二大主业有不小的促进作用。不过目前生产疫苗主要是以给国家作贡献为主，盈利为辅，预计对其今年业绩利好作用有限”。

　　新医改预热行情众望所归

　　甲流暴发不过是点燃医药股走强的导火索，而利好配套政策使得医药行业受市场的关注度再度归来。在基本药物目录(基层版)及其定价政策出台后，基本药物目录(扩展版)、09版医保目录和基本药物地方增补版有望四季度出台。

　　我国的基本药物目录包含两部分，一个是基层版，一个是扩展版及其他部分。基层版主要用于基层医疗机构，如社区卫生中心(站)、乡镇卫生院、村卫生院，扩展版则适用于基层医疗机构以外的医院，如县、市、省级医院，预计11月底前将配合公立医院改革试点制定出台。扩展版基本药物是公立医院使用的危急重病用药，这意味着一些重症、杂症患者也可享受到高报销比例的药物。扩展版的市场扩容程度将远超基层版，独家生产或寡头生产扩展版药品的上市公司如恒瑞医药，其产品将有可能进入目录。

　　另外，随着基本药物目录的颁布，2009版新医保目录也渐行渐近。新医保目录不仅将覆盖人群扩大到13亿，新进品种也将扩大医保付费的药品范围，届时主流医药公司都将会有部分新药进入目录。除此之外，12月31个省基本药物招标时，可以关注进入各省增补版的投资机会。有望进入这些目录的中药独家品种、专科用药、新药的未来销售放量构成利好。不过多数分析师也提示，“政策出台预计在11月底，具体时间点存在延迟的可能”。

　　政策伴疫情催化结构性行情

　　对市医药行情后期走势，长江证券分析师叶颂涛认为，目前整个医药板块走势强于大盘，未来如果市场持续走强，板块将很难跑赢大盘；如果市场继续震荡或走弱，板块作为典型的防御性板块，仍将继续受到市场资金的关注。建议关注中长期业绩较好的个股，如天士力，公司复方丹参滴丸已成功入选国家基本药物目录，政策的增量效应将会在未来两年得以体现。另外，有相关品种收益的公司会存在机会，机构建议可关注进入基本药物目录且产品是独家品种的上市公司，如云南白药、千金药业。

　　甲流概念股经过此前反复爆炒后，其合理价值及其升值空间不免让人顾虑。国信证券分析师贺平鸽向记者讲道，“游资对于生物医药股这一波炒作，主要是基于市场对于流感疫情蔓延的预期。一旦事态趋向平稳，主力可能逐步出局。”

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