推荐逻辑与标的(每周一发出的推荐品种以未来一个月为时间基准，每周我们将对推荐品种进行滚动调整)：

　　未来一个月：继续维持上周的看法，推荐磷肥和尿素相关股票。主要逻辑：秋季肥料销售结束，磷肥的销售量高于预期，钾肥则低于预期，推荐湖北宜化、兴发集团、六国化工。其次农药类企业第三季度盈利基本见底，也进入投资时段，建议逢低买入扬农化工。

　　未来三个月：本周原油价格大涨，价格突破80美元/桶，天然气价格也有所反弹，目前还不能确定是否是因为美国经济基本面好转形成的价格上涨。我们将进一步重点观察后续的情况。

　　在未来三个月的周期内：自上而下，我们看好有业绩支撑的子行业：尿素、磷肥、MDI、染料等。自下而上，我们推荐相对便宜的行业龙头以及行业预期好转带来的机会：湖北宜化、兴发集团、烟台万华、浙江龙盛、海利得、风神股份。

　　虽然成品油定价机制并不顺畅，但是长期市场化的趋势已经形成，我们坚持超配石化的观点。

　　上周化工品价格回顾(原油价格使用美国NYMEX西德州轻质原油期货价格，其他化工品价格使用华东市场价格)：

　　与上周末收盘价相比，本周原油价格上涨3%。NYMEX天然气期货微涨0.2%。甲醇、甲苯价格维持平稳，苯价格上涨4%，二甲苯价格微跌1%。

　　聚合MDI价格下跌4%，TDI价格微跌1%。PVC(电石法)和PVC(乙烯法)价格涨2%。电石价格微跌1%。上周烧碱、纯碱价格维持平稳。己二酸价格下跌1%，醋酸价格上涨2%，BDO价格微跌1%，有机硅价格维持平稳，天然橡胶价格上涨2%。国内硫磺价格上涨2%，国际硫磺、国内硫酸价格维持平稳，DMF价格维持平稳，季戊四醇价格维持平稳。

　　国际尿素价格微跌1%，国内尿素价格上涨2%，磷肥价格维持平稳。国际钾肥价格维持平稳。

　　粘胶短纤价格微涨1%，粘胶长丝价格维持平稳，短丝级棉浆粕价格上涨1%，氨纶40D价格微跌1%。涤纶短纤价格微涨0.5%，涤纶原料PTA价格大涨6%，乙二醇价格大涨3%。PET切片上涨0.5%，锦纶6大涨5%，锦纶6原料己内酰胺大涨10%，锦纶66价格涨2%。

　　PA6反倾销点评：

　　上周一(2009年10月19日)商务部颁布了对原产于美国、欧盟等国家和地区的锦纶6切片反倾销调查的初裁决定。

　　锦纶6常规纺切片价格本周大涨5%，而锦纶6原料己内酰胺价格也随着大幅飙升10%。我们认为此次颁布的初裁决定中的反倾销保证金率符合此前市场预期。

　　我们认为此次反倾销将对锦纶6切片企业的利润有所提升：一方面来自于反倾销带来的销售量的增加，另一方面来自于锦纶6切片价格上涨带来的毛利率提升。但不能忽略的是，由于锦纶6上游己内酰胺在国内仍存在供需缺口，议价能力较强，随着锦纶6切片的价格上涨，己内酰胺的价格也随之水涨船高，从而吞噬了锦纶6生产企业从反倾销中获取的利益。反倾销出台以后，锦纶6切片和己内酰胺的价差扩大有限，我们将后续跟踪这一价差的走势。

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