金百灵投资

　　近期A股市场在3100点关口前出现了相对迟疑的态势，但个股行情却依然活跃，尤其是动力电池概念股更是火爆异常，佛塑股份借助于动力电池题材而出现四个涨停板，从而带动了中炬高新、江苏国泰、杉杉股份等动力电池概念股的活跃，那么，如何看待这一走势呢？

　　新兴产业将产生伟大的成长公司

　　对于动力电池概念股来说，市场其实并不陌生，因为在今年以来已充分表现过，尤其是在今年春节后，佛塑股份借助于比亚迪概念而一度成为市场的热门股，成为游资热钱竞相热棒的红得发紫的热门股，并成功引爆发动力汽车概念股，中通客车、福田汽车等汽车股也借助于动力汽车而火爆。但一方面由于短线涨幅过高所带来的获利盘抛压，另一方面则由于油价随后一度在60美元/桶左右震荡，市场对混合动力概念股的炒作激情有所削弱，故佛塑股份等动力电池品种一度沉寂了近半年。

　　不过，在近期动力电池板块再度迎来题材催化剂，一是高油价。下半年油价在震荡中渐有加速上行的趋势，近期更是突破了80美元/桶的趋势，似乎再度有冲击100美元/桶的迹象，从而将市场目光再度引向一度风光无限的混合动力汽车概念股。二是全球对气候、环境关注度提升，尤其是关于低碳产业的重视程度，更是强化了对混合动力汽车的前景预期。据估计，在中国用同样大小的电动车取代汽油动力车，能减少19%的温室气体排放量。而且把废气排放源从汽车尾气管转移到通常位于郊外的发电厂则会减轻城市的空气污染，所以，这将强化各路资金对未来动力汽车前景的乐观预测。

　　据美国CSM公司预测，2000年全球约有3万辆混合动力汽车，2004年17.5万台，预计2010年达70万辆。美国另一资讯公司Mercer预测2011年全球混合动力销售110万辆。而在动力汽车领域一直领跑的丰田公司则更为乐观，表示2010年要年产100万辆混合动力汽车，2020年丰田全系列车型都要搭载为混合动力汽车，第三代混合动力汽车成本下降50%。而这种乐观预测并非没有基础的，因为生产的Prius(普锐斯)已累计达100万辆，如此的数据显示出未来混合动力电池的行业前景的确乐观，新的产业必定会产生新的伟大的成长公司。

　　从产业链中挖掘高成长股

　　而从以往经验来看，动力电池庞大的产业需求以及成长空间的确会引发各路资金的关注，从而会不断地有资金涌入到动力电池概念股中。不过，从动力电池的产业链来看，各个细分产业对动力电池的大规模商用的影响程度有着较大的不同。

　　其中动力电池的上游是金属矿产资源，下游为电动汽车行业(也可包括电动自行车及其他电动工具行业)。电池产业划分为电池材料和部件生产、电池单体(或称电芯)生产、电池模块集成(多个电池单体构成)、电池成组(多个电池模块构成)四个主要环节，产业内的企业可能涉及一个或几个环节。

　　而电池材料主要包括正极材料、负极材料、隔离膜、电解质四个部分，其他还有铝铂、铜箔、粘结剂等。电池材料一方面体现上游矿产资源的成本，另一方面其生产工艺较复杂、品质基本决定电池单体性能，因此在电池总成本中的占比也较高，但具体材料的技术成熟度(或生产难度)会有差异。另外，电池成组的技术难度较高，因此产业内在电池组和关键材料领域取得技术突破的厂商将易向前、后环节整合，成为动力电池产业壮大的最大赢家，而纯粹的电池单体厂商的控制力较弱。也就是说，电池材料与电池成组细分产业将成为动力电池大规模商用中的核心关键，也就意味着该两大领域有望产生高成长个股。

　　循此思路，建议投资者可以密切关注两类个股，一是电池原料领域，主要是江苏国泰、中信国安、金瑞科技、杉杉股份等品种，其中杉杉股份的产业链较为完善，且有服装、金融股权等业务提供一定的安全边际，可跟踪。二是电池单体及电池组，包括科力远、中炬高新、凯恩股份等，其中中炬高新也已有动力电池组供应，科力远、凯恩股份原仅生产电池单体，目前刚刚或计划切入动力电池组生产，未来的前景也不错，可积极跟踪。

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