彩电：上调09年销量预期，详解面板供应格局与价格趋势DisplaySearch9月表示，中国市场今年售出的液晶电视总数预计将增长87%，达到2500万台，而明年将再次增长32%。该机构9月将今年全球液晶电视出货量预期上调至增长24%，至1.3亿台。上调预期的主要原因为中国和北美市场的需求，以及液晶电视对CRT电视的替代。二季度中国液晶电视整机出货同比增长106%，出货量达全球总量18%。中国市场对于液晶面板的强劲需求，使得某些公司处于缺货状况无法满足市场需求。

　　报告披露了国内六大整机厂商的面板来源。其中，CMO在前四大品牌厂商面板中占了50%以上比率；估计Skyworth 90%面板来自CMO与LG Display，TCL近85%面板来自Samsung与AUO。

　　台湾奇美电子(CMO)占中国前六大整机品牌厂商出货量33.1%，持续保持其领先地位。

　　韩国三星电子(Samsung)主要供应给TCL，第二季在中国地区出货量市占率提升为21.9%。

　　台湾友达光电(AUO)出货量市占率也较以往提升，第二季中国地区是占率达到了16%；主要供应对象为TCL与Haier。

　　LG Display位居第四大液晶电视面板供货商，第二季有39.3%面板出货给Skyworth。第二季Hisense液晶电视出货量领先群雄，不过Skyworth以些微差距紧跟在后。

　　中国电视代工厂商市场主要是在海外，并且主攻32寸以及以下尺寸产品。以第二季数据来看，大部分中国电视整机厂商大多数都是自家工厂生产，不过目前有部份厂商如长虹(Changhong)、海尔(Haier)与创维(Skyworth)等将部份电视机委外代工，TPV为其中一家代工厂商。

　　国泰君安点评：目前市场对四季度国内液晶电视销售增长抱有较高预期。我们认为，四季度本身是国内彩电行业的旺季，加之面板跌价、以旧换新和家电下乡等因素刺激，彩电销量环比大幅增长是可以期待的。国庆黄金周的销售奠定了四季度高增的基础，虽然国内品牌液晶电视内销基数自11月开始显著提升，但量的增长应该依然显著。

　　二季度各面板厂商的供应格局基本可以反映国内各整机厂商的面板供应情况。我们判断二季度面板短缺的持续在一定程度上影响了供应格局，如AUO完全没有供应康佳。但自四季度起，面板短缺的情况将不复存在，面板的跌价很有可能持续到明年一季度或二季度，累计跌幅或达到20%以上。目前市场对面板跌价的预期较强，整机厂商备货相对谨慎，行业基本面向好。

　　LED面板与LED电视或成为行业的新亮点。目前LED背光液晶面板价格比同尺寸普通液晶面板高45%-50%，LED电视价格比同尺寸普通液晶电视高50%左右，面板商与整机商的利润率都比较高。这个格局有望在明年打破，随着面板商的竞争降价，LED电视价格或进入主流区间，产品升级使得行业利润率有望保持和提升。

　　家用空调：2009冷年全球下滑8.2%，2010冷年信心指数125.6产业在线数据显示，2009冷年全球家用空调的市场销量为7932万台，同比减少8.2%。其中海外市场销量4831万台，同比减少13.03%。同比降幅最大的区域是欧洲，同比减少32.9%，其次是北美，同比减少19.5%，拉丁美洲和亚洲也分别同比下滑了8.0%和3.7%。同比增长的区域有大洋洲、非洲和中东。同比增幅分别为9.0%、6.7%和2.9%。中国家用空调出口出口量共2312万台，同比大幅减少32%。出口额48.1亿美元，同比减少25.6%。2009冷年中国空调总销量5804万台，同比下滑16.2%；内销3095万台，同比下滑2%。

　　展望2010冷年，根据产业在线对产业链的调查，除对库存较为谨慎外，贸易环境、生产量、销售量、供应价格、制造成本、盈利、营销费用、产品及品牌集中度9项信心指数均较2009冷年有所回升。这一信心指数的含义是相对上一年的变化，基准值为100。

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