本报告导读:
BDI震荡回升;VLCC运费回升,MR油轮低迷;沿海散货运输略降;CCFI维稳。.受益全球经济回暖,四季度油运、散货需求旺季影响,油轮、散货运价将有反弹投资要点:
BDI指数震荡回升;VLCC运费回升,MR低迷;沿海煤运运价略有回落;CCFI指数维稳,但旺季已近尾声,后期运价震荡概率大。
16日BDI BDI收于2728点,其中海岬型船,巴拿马型及超灵便型、大灵便型船周环比分别为5.8%、8.4%、2.5%、-0.8%:国际钢厂重启产能,国际市场对铁矿石需求稳定;国内钢价下跌空间有限,四季度房地产开工率回升,将支撑国内铁矿石需求;明年铁矿石价格提升的预期,引发谈判投机性机会,从而推动BDI指数上涨。
沿海煤运指数较前周下降了2%:由于夏季用电高峰已过,煤炭运输需求略有下降。煤炭货源调进减少,秦皇岛煤炭库存回落,四季度在国内经济回暖,以及南方冬季用煤高峰的支撑下,预计沿海煤炭运价将呈现上升态势。
四季度油轮运价将有反弹:四季度,在全球经济回暖、美国原油库存回落以及冬季取暖用油等影响下,预计油轮运价将有反弹。
VLCC运价回升:16日VLCC-TD3线WS指数为43.25点,周环比上涨2.1%。VLCC的平均收益率环比上涨14%,其中26.5wt海湾-日本航线的收益为26,604美元/天,环比上涨27%。
MR运价低迷:成品油需求不振,MR油轮运输依旧低迷。16日,新加坡-日本航线MR船TCE为1684美元/天,环比下降10%,TC7线TCE为10300美金/天,MR船平均收益为5850美元,较上周下跌14%。
CCFI环比上升0.23%:节后欧线需求恢复好于美线,欧线、美西、美东航线周环比分别为1.45%、-1.14%、-1.35%。旺季结束后,集运需求将有回落,预计集装箱航运运价将出现回落。
国内外油轮股跑赢大市:看好四季度旺季需求,近一个月来国际市场上油运、散货走势较好,特别是油轮。国内市场上,同样基于旺季预期,上周中海发展、长航油运、中国远洋跑赢大盘。
四季度关注旺季反弹:受累于大盘,国内航运股近一个月来走势较弱,绝对相对PB接近历史低点,A/H股溢价回落。四季度油运、散货运输旺季带来运价回升,对中国远洋、中远航运、长航油运、招商轮船有正刺激。