当月用电量同比大幅增长，但存有基数影响。9月份工业经济较好的恢复拉动用电量的快速增长，而较低的基数使增速大幅提高到10.24%。自去年3月份用电量增速开始回落，尽管去年9月份用电量增速环比有所回升，但基数仍处于较低水平，从而使在本月用电量确实恢复较好的情况下，较低的用电量基数使同比大幅增长。去年10-12月份用电量增速经历快速下滑的过程，基数急剧减小，10月份用电量同比为负增速，增速为-2.18%，我们认为今年10-12月份用电量同比增长10%以上是较为确定性的事件。

　　第二产业贡献主要的用电量增长。9月份第二产业用电量同比增长8.15%，较8月份增速提高了1.6个百分点；第一、第三产业以及城乡居民用电量同比分别增长7.83%、13.80%和13.58%。其中，第二产业用电量的增量贡献约60.3%的全社会用电量增量，较8月份提高了2.1个百分点。然而第三产业及城乡居民用电量的增速高于第二产业用电量，致使第二产业用电量占全社会用电量比例有所降低。

　　9月份新增装机容量突增。1-9月份累计新投产装机容量为4912万千瓦，同比降低13.03%；当月新投产容量为830万千瓦，创年内最大值。其中火电累计新投产容量为3295万千瓦，当月新投产容量为593万千瓦。1-9月份全国累计容量为8.0亿千瓦，同比增长9.2%，低于去年平均增速；其中火电、水电累计装机容量分别为6.22和1.56亿千瓦，分别同比增长7.2%和14.1%。

　　9月份火电利用小时数增速趋缓。9月份火电利用小时数为408小时，同比增长2.77%，稍低于预期。其主要原因在于，尽管火电发电量同比大幅增加，但新增装机容量增加以及小火电机组关停目标完成，关停力度减弱，致使火电利用小时数未能同幅增长。今年上半年关停小火电机组1989万千瓦，至今年7月底累计关停5400万千瓦，提前一年半完成“十一五”期间全国关停5000万千瓦小火电机组的计划。根据中电联数据测算，9月份新投产装机830万千瓦，而总装机容量单月增加865万千瓦，从而说明关停力度有所减弱。

　　云南电网西电东送广东电量增幅趋缓。1-9月份南方电网的西电送广东电量为822.34亿千瓦时，同比增长23.97%。据测算，9月份当月送广东电量为111.61亿千瓦时，同比增长0.03%，较8月份增幅降低5.85个百分点，但环比输送电量情况保持稳定。由于传输能力的限制，在年内无超高压或特高压送广东电网投产情况下，我们预计10-12月份云南电网西电送广东单月电量保持110亿千瓦左右。而随着10-12月份广东地区用电量的恢复，用电量增量部分将由本地机组贡献，从而导致广东地区发电量增速高于用电量增速，这将极大地提高广东本地火电利用小时数

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