09年十一黄金周旅游统计数据

　　经国家旅游局、国家统计局汇总，2009年十一黄金周旅游数据如下：

　　国内游：旅游人次和旅游收入同比增幅均在20%以上

　　在今年国庆节中秋节8天假日期间，全国共接待旅游者2.28亿人次，比2008年“十一”黄金周增长28.5%(按可比口径，同比增长12.4%)；实现旅游收入1007亿元，比2008年“十一”黄金周增长26.4%(按可比口径，同比增长10.6%)；旅游者人均花费支出441元，与08年春节黄金周基本持平(448元)。

　　国庆节中秋节假日期间，在全国接待的2.28亿人次旅游者中，过夜旅游者(仅限于住在宾馆饭店和旅馆招待所)为5277万人次，比2008年“十一”黄金周增长23.6%(按可比口径，同比增长8.2%)；一日游游客为1.76亿人次，比2008年“十一”黄金周增长30.0%(按可比口径，同比增长13.7%)。在所实现的1007亿元旅游收入中，民航客运收入44.0亿元；铁路客运收入22.2亿元；39个重点旅游城市实现旅游收入422亿元；其他旅游城市和景区实现旅游收入518亿元。

　　出境游：主要出境社接待量增幅在50%以上

　　出境旅游产品明显热销，出游人数比去年同期有较大幅度增长，初步预计本次黄金周期间出境旅游人数将达约600万人次，增幅在20%以上。大陆居民赴港澳台旅游持续走高，出游人数比去年同期大约增加五成以上。从统计数据看，北京黄金周期间出境人次达15万，通过上海出国(境)游组团旅行社组织的出境游人数44503人次，同比增长107.4%。

　　入境旅游明显升温。作为受国际金融危机影响最深的入境市场，继8月份实现入境接待“由负转正”以后，本次长假入境接待明显抬头，其中，北京市接待入境旅游同比增长70%。

　　09年十一黄金周旅游特点

　　09年十一黄金周是有史以来最长的十一黄金周，从可比口径看全国旅游人次和收入的增幅均在10%以上。考虑到08年十一黄金周的较快增长，我们认为今年仍能取得这样的增幅十分不易。与往年相比，今年十一黄金周二个明显的特点：

　　国内旅游：火而不爆、旺而有序

　　今年十一黄金周，不论长线和短途旅游，还是都市与乡村旅游，均出游密集、市场兴隆，成为2008年以来旅游市场最红火的时段。

　　但从各景区，尤其是上市公司主要景区接待情况来看，总体是招待人次略有下降，旅游收入基本持平。根据我们的统计，按可比口径测算，1-7日，黄山景区累计接待游客13.25万人次，同比下降13.84%，实现旅游收入2668.6万元，同比下降2.63%；桂林漓江游船累计接待6.55万人次，同比下降13.72%；中青旅乌镇景区累计接待游客同比增长近10%；首旅南山景区累计接待人次增长近9%；丽江旅游索道收入略有增长。从国内其他相对成熟景区来看，接待情况大致相当。

　　旅游出行方式更加多样

　　外出旅游的散客化趋势更加突出，以家庭为单位自助化出游比例稳步提升。杭州、南京、昆明、西安等地的主要旅游景点接待显示，散客化比重已超过70%。游客出行选择的方式更加多样化，自驾车游客明显增加，乘坐动车组出行者增多，飞机、火车继续成为中远程旅游的选择。

　　我们的看法

　　2015年国内旅游人次将达28亿，较08年增长65%

　　虽然受金融危机和甲流二次爆发的不利影响，但国民旅游需求仍非常旺盛，快速增长的旅游需求和相对有限的旅游供给(资源和时间)仍是当前阶段旅游业发展的主要矛盾。金融危机和甲流的影响总体是短期的有限的，中国旅游业受到负面影响最严重的时期已经过去，国内旅游业正处于快速全面的复苏期。展望未来5-10年，中国旅游市场仍将保持持续快速增长，国家旅游局预计到2015年，入境旅游会达到1亿人次，同步的出境旅游也会达到1亿人次，而国内旅游会超过28亿人次，也就是说到2015年中国旅游市场有30亿人次。单国内旅游来讲，旅游人次增幅将达65%，考虑人均消费的增长，旅游收入的增幅预计在10-15%，远高于同期GDP的增幅，行业前景看好。

　　国民出游更为理性和成熟

　　部分客观因素影响今年十一黄金周，如：中秋节把长假隔开，部分游客选择到度假胜地过节，部分游客受中秋节团圆情结的影响，选择中秋日在家团圆，节后才出行，于是形成了1日和4日两个接待高峰；一些国际、国内因素，特别是国际金融危机和甲型HIN1流感的影响尚未完全消除，人们出游的态度仍然比较保守；国民生活水平的提高、开放的政策和出境游成本的降低使出境游日趋火热，一定程度上削弱了国内市场的竞争力；今年恰逢60周年国庆庆典，北京成为全国旅游第一热点城市，分流了部分客源等。

　　但我们认为，国民旅游的理性化和成熟化是造成今年十一旅游市场火而不爆的主要原因。黄金周长假已实行多年，国民出游更趋理性，出游时间安排更有弹性，出游方式也更趋多样化。外出旅游的散客化趋势更加突出，以家庭为单位自助化出游比例稳步提升，一线城市和省会城市周边景区接待的自由行和自驾游的比重已达70%，而这一趋势还在明显增加。出游方式的变化和旅游的成熟使得对休闲度假型旅游的需求明显增强，成熟的观光型景区的接待人次受到抑制。我们认为，十一黄金周国内游的情况，正是反映了行业的这一趋势性变化。

　　维持行业短期中性偏正面的评级

　　我们对行业的观点是中性偏正面。虽然目前阶段甲流仍在蔓延，甚至不排除在全球范围内的二次爆发，由此对出入境和国内旅游业造成负面影响。但是从近半年甲流的发展情况来看，对社会公众的影响已经非常有限，即使在某一时期，如1-2个月感染人数明显增加，但对整体旅游市场的影响将非常有限。展望未来3-6个月，随着“春节“黄金周等中国传统假期的来临，旅游市场有望出现持续快速增长。

　　维持对锦江股份、中青旅、黄山旅游增持评级

　　目前股价，重点公司2010年动态市盈率在20-25倍之间，相对低估，维持对锦江股份、中青旅、黄山旅游增持评级；考虑到首旅集团酒店资产整体上市的可能性，目前价格首旅股份股价明显低估，上调评级至买入。

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