投资要点

　　上周基本金属价格较前几周有较大幅度下跌。LME金属指数一周下跌3.1%。但我们认为经济向好确立，供应虽然短期偏多但需求恢复明显，加之美元进入下跌通道，所以基本金属总体仍将处于高位震荡整理格局。其中，铝的基本面在转好，库存在高位震荡但有减少趋势，氧化铝价格持续上涨也为铝价带来一定支撑，铜库存则持续11周攀升，前期贸易商大量囤货压力或已显现。

　　金价在创出历史新高后进入了调整期。LME金价一周下跌1.65%，其他贵金属也跟随黄金走势大幅下跌，LME白银大跌5.59%，国际现货铂大跌4.1%，国际现货钯也下跌3.15%。然而，在美元贬值预期下，金价下调空间不大，预计金价将在$980上方整固。

　　上周小金属无一上涨。其中，70-80%欧洲钒大跌9.23%领跌，其次为70%国际钛价大跌4.6%，长江钴价下跌1.46%，长江锰价下跌1.31%，长江镁价下跌1.18%，其他小金属：中国钼精矿，钨精矿，铟价，长江锑1#，长江镉，长江铋，全球铬99%，全球二氧化锗，全球汞价格均与前一周持平。