MARKET一周市场

　　在经历前期如火如荼上涨之后，上周全球8大区域中仅大洋洲银行股录得上涨，其余区域银行股纷纷回落。

　　其中香港本地银行股中位周跌幅达到3.6%，而北美洲、南美洲、欧洲、亚洲(除中国)等区域银行股的跌幅也超过2%。上周尽管内地银行股下跌，但整体跌幅略小，不仅跑赢内地大盘指数，也跑赢包括香港地区等大部分区域的银行股，这也导致AH银行股溢价率重回100%以上。

　　依靠上周的大幅上涨，大洋洲地区银行股以美元计价的样本平均市值上升至604亿美元，终于取代内地银行股，排名全球第一。除大洋洲以外，其余区域银行股样本平均市值均有所回落，亚洲(除中国)地区银行股样本平均市值受到日本股市下跌的影响，下降幅度达到了3.5个百分点。内地银行股以美元计价的样本平均市值降至580亿美元，屈居全球第二，距离排名第三的南美洲银行股也仅有10亿元的差距。

　　A股银行相对全球的估值水平基本没有变化。基于09年的PB为2.53X，与南美洲银行股基本持平，并列全球第一；而基于09年的PE水平为14.11X，依旧排名全球第五。

　　上周国际主要市场银行股指数大多下跌，其中香港恒生金融股指数大跌4.22%，跑输恒生指数1.5%。而英国、巴西等市场银行股指数周跌幅也在2%以上。而上周表现较好的银行股指数当属澳大利亚标普/澳证银行股指数，单周涨幅超过3.5%，并大幅跑赢大盘3.1个百分点。内地银行股指数上周尽管下跌2%左右，但却跑赢MSCI中国A股指数2.5个百分点，成为大盘的重要稳定剂。

　　过去一周，A/H银行股溢价率上升3点重回100%以上，目前位于101.43%的水平，A/H银行股溢价仍位于历史低位。上周代表AH股整体溢价的恒生AH溢价率指数小幅上升1.4点至115.7点。

　　过去一周大中华地区金融股中无一板块上涨。内地上市银行表现略好，跌幅未超过2%。而前期走势一直较强的H股银行上周终于在内地和欧美股市同时下跌的不利影响下录得4.3%的中位跌幅，其中中国银行和交通银行(H股)的周跌幅超过6%，是上一周大中华区金融股中跌幅较大的。

　　受到低于预期经济数据的影响，上周国际主要金融机构整体录得2.92%的中位跌幅。尽管上周日本股市因假期仅开市两天，但受到日本银行业资本标准可能收紧、野村控股将大幅融资等消息的影响，日本金融股重挫，野村控股暴跌17.2%，而瑞穗金融控股、三菱UFJ等下跌超过9%。AIG成为上周唯一亮点，政府可能重新讨论该公司拯救计划，并给与更优惠条件，AIG因此大涨11.75%。

　　MESSAGE一周信息

　　人民银行公布第三季度全国城镇储户问卷调查结果；银监会表示不存在对商业银行进行“限薪”的问题；美联储维持0-0.25%的基准利率区间不变；建行所持信达债券延期10年，利率维持2.25%。

　　MATTER一周事件

　　欧盟财长会议召开；IMF发表全球金融稳定报告和全球经济展望报告；美国公布9月失业率数据。