事件9月26日，国务院发布《文化产业振兴规划》(全文)。

　　点评1、文化产业成为“第11个”产业振兴规划，表明国家对文化产业战略地位的高度重视，从政策层面对文化产业将是一次巨大的推动。

　　2、振兴规划将有力的推动跨区域、跨媒体的联合重组，大力培育骨干文化企业。

　　规划内容提到将推进有线电视网络和出版物发行的跨区域整合，资本市场对此均早有预期，但仍将起到进一步强化心理预期的作用。

　　对产业内的优势企业而言，无疑将借助政策优势积极展开跨区域的联合重组。这在已上市的传媒企业中体现的最为明显，如前期北方出版传媒分别与内蒙古新华发行集团和天津出版总社签订跨地区互利双赢战略合作框架协议，时代出版与广东出版集团签署战略合作框架协议，以及电广传媒、广电网络明确提出跨区域整合的战略意图。

　　对各省级地方政府而言，大力发展文化产业与培育骨干文化企业将成为其工作重心之一，推动跨媒体融合无疑是推动文化企业做大做强的主要手段，而这带来的必然是监管融合。近期沈阳市文化局、新闻出版局、广电局，三局将合并组成新的“文化广电新闻出版局”，沈阳大文化管理部门呼之欲出；加上前期江苏省公布的文化体制改革中提出到2010年将实现跨媒体的融合监管，届时江苏省辖市文化行政管理部门将实现文化、广电、出版“三局合一”，县(市)区实现文化、广电“两局合一”，成立文化市场综合执法机构。这释放的积极信号是，未来国家特别是省级地方政府对传媒领域的改革思路并不仅局限于单一媒体，而是站在跨媒体融合的高度进行改革。这将有望推动大部制、大文化的监管体制建设，我们大胆预测，未来文化部、广电总局和新闻出版总署将迎来“三合一”的大文化部制，这将彻底打破横亘在广电与平面媒体间的壁垒，从而推动中国传媒进入真正的“大传媒时代”。3、振兴规划将为文化产业及企业提供多种融资渠道，以促进其尽快发展壮大；文化企业与资本的蜜月期即将到来。

　　一是降低社会资本与外资进入政策允许的文化产业领域；二是鼓励中央和地方各级政府通过贷款贴息、项目补贴、补充资本金等方式加大对文化产业的投入；三是落实对文化企业的税收政策优惠；四是鼓励银行等金融机构加大对文化企业的金融支持力度，并支持有条件的文化企业进入主板、创业板上市融资等，近期华谊兄弟和奥飞动漫分别成功过会和上市，以及上海文广集团获得国开行一百亿的授信贷款，和湖南省11个文化企业获得多家银行合计416亿元的授信贷款，就是对该政策的有效落实；五是设立中国文化产业投资基金，以推动资源重组和结构调整，促进国家文化发展战略目标的实现。

　　4、振兴规划对文化创意产业、新兴文化业态、文化产业基地极为重视，将刺激其蓬勃发展。

　　与我们前期判断一致，文化产业振兴规划并不仅局限于对出版发行及有线网络领域，涉及范围极为广泛，国家对文化创意产业、新兴文化业态、文化产业基地等领域极为重视。

　　振兴规划强调发展文化创意产业的目的在于发挥其影响力和带动力，以此来拉动相关服务业和制造业的发展。同时规划明确了文化创意产业的概念，是包括文化科技、音乐制作、艺术创作、动漫游戏等在内的产业。

　　振兴规划对新兴文化业态高度重视，希望传统传媒产业借助发展新兴文化业态来获得新的发展机遇和发展空间。广电行业将积极支持发展移动多媒体广播电视、网络广播影视、数字多媒体广播、手机广播电视等，已进一步使广电行业的传输途径更加的丰富和立体，同时将积极推进下一代广播电视网建设(即NGB)和“三网融合”；出版业要推动产业结构调整和升级，加快从主要依赖传统纸介质出版物向多种介质形态出版物的数字出版产业转型，积极发展纸质有声读物、电子书、手机报和网络出版物等新兴出版发行业态。

　　重视文化产业园区和基地建设，主要是发挥其集聚效应和孵化功能。加强对文化产业园区和基地布局的统筹规划，坚持标准、突出特色、提高水平，促进各种资源合理配置和产业分工。对符合规划的产业园区和基地，在基础设施建设、土地使用、税收政策等方面给予支持。建设若干辐射全国的区域文化产品物流中心，建设一批文化创意、影视制作、出版发行、印刷复制、演艺娱乐和动漫等产业示范基地，支持和加快发展具有地域和民族特色的文化产业群。

　　5、投资建议：文化产业振兴规划的出台，将长期利好我国文化产业的大发展大繁荣，A股传媒公司也将受益于该产业规划的出台。

　　对于相关上市的有线网络企业：我们认为歌华有线、广电网络、电广传媒潜在受益点主要是税收优惠和跨区域整合；天威视讯潜在受益点主要是跨区域整合和业务模式输出；电广传媒、中视传媒潜在受益点是广电企业的制播分离，从而带来的大股东优质资产注入等。

　　对于相关上市的出版发行企业：我们认为时代出版、出版传媒潜在受益点主要是跨区域、跨媒体、跨行业的整合收购，以及通过积极发展数字出版产业而取得新的发展空间等。

　　对于相关上市的报业经营企业：我们认为博瑞传播、新华传媒、粤传媒、华闻传媒的潜在受益点主要是涉及大股东的整体上市或优质资产注入；跨地域、跨媒体、跨行业的整合收购等。

　　对于相关上市的影视动漫企业：我们认为奥飞动漫的潜在收益点是税收优惠，以及低成本获取政府相关土地支持以发展主题公园和复合文化地产等。

　　我们认为传媒行业可能会出现阶段性的交易性机会：原因是今年5月份开始市场就对此已有充分预期，到7月22日振兴规划纲要出台时，传媒公司均有较大幅度的涨幅，其中出版发行企业和有线网络运营商涨幅靠前；但此后传媒公司股价都有不同程度的下滑，目前部分公司对应2010年的估值已低于30倍PE，具有一定的安全边际；我们认为投资者可选择估值具有优势的传媒公司，进而把握阶段性的投资机会。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。