造纸行业：针对中国和印尼的铜版纸反倾销案

http://www.sina.com.cn 2009年09月28日 17:50 国金证券

　　事件

　　2009年9月24日，美国钢铁工人联合会和三家造纸公司向美国商务部提出了针对中国和印尼的铜版纸反倾销案。

　　参与指控的三家造纸公司分别为NewPageCorp(该公司也曾参与了2007年对中国铜版纸反倾销案)，以及威斯康星州的AppeltonCoatedLLC和南非SappiLtd。的美国子公司SappiFinePaperNorthAmerica

　　此次反倾销上诉，指责中国和印尼大量倾销用于汽车宣传手册和年报等材料上的蜡光铜版纸。申诉书称，2009年前6个月，美国铜版纸的进口量达185422吨，较去年同期增长近40%；同期美国国内生产商的发货量下滑了约38%。

　　目前，上述方面已向美国商务部提交了申诉书。美国商务部将在20天内决定申诉书是否满足启动调查的法定要求。此案正通过不同于轮胎特保案的另一条法律途径进行，可以不需得到美国总统奥巴马的批准

　　美国反倾销案司法程序：在申请人提交调查申请后，美国商务部如果认为满足条件，就会公告立案；接下来，美国国际贸易委员会做出损害初裁；此后，美国商务部做出补贴初裁(若损害初裁为肯定性的，此期限可延期)；再由，美国商务部做出补贴终裁(此期限可延期)；之后，美国国际贸易委员会做出损害终裁(若美国商务部做出肯定性终裁)；同时，发布征税令(若美国商务部和国际贸易委员会均做出肯定性终裁)

　　我们的观点

　　此次铜版纸事件并非首次，2007年上半年美国商务部上调了从中国、印尼和韩国进口的铜版纸的临时关税，不过在07年10月份被美国国际贸易委员会取消。

　　我国铜版纸遭遇反倾销主要是由于出口量较大。

　　2005年国内铜版纸产能大规摸释放后铜版纸出口迅速增加，2008年我国铜版纸出口97万吨，占当年全部产量的21%。

　　由于涂布量较大，成本具有优势，我国铜版纸出口存在自身的优势。

　　此次反倾销最终是否实行我们认为还存在不确定性，假设最终成行短期对铜版纸市场影响不大。

　　2009年1－7月份我国出口铜版纸76.2万吨，同比增长47%，其中对美国出口11.6万吨，占国内铜版纸出口的15%，假设原来全年对美出口20万吨的量也只占国内整体的4%左右，量并不大。在目前较好的铜版纸市场环境下影响并不大。

　　国内铜版纸出口绝大多数是金东，上市公司中铜版纸出口的量都不大，因此上市公司所受直接影响较小，未来如果出口美国铜版纸回流造成国内压力会对上市公司造成一定的冲击，但是我们认为回流压力不大。

　　我们担心的还是未来国内铜版纸产能大量释放，如果美国反倾销实施的话将加重行业的压力。

　　我们认为今年国内铜版纸出口大幅增长的原因除了成本优势外，金东大力加大出口是另一个重要的原因。金东加大出口主要是打算预留国内市场以承接2010年上半年的金海一期铜版纸生产线的投产。

　　如果美国反倾销实施，出口潜力最大的一个市场关闭无疑给国内产能的消化增加困难。

　　我们继续观察事态的发展。