事件：

　　9月24日，LME铜库存340875吨，较前一交易日上升2.6%，较月初上升13.6%。

　　点评：

　　仅就此一个交易日的增幅来看，LME铜库存的增速有所加快。注销仓单占比仍然不支持库存减少。

　　美国经济的恢复还不稳定，房市数据意外下降。

　　全美房地产经纪商协会(NAR)周四公布，经季节性因素调整后，8月份成屋销售年化月率下降2.7%，年化总数为510万户。市场预计，8月份成屋销售年化总数为539万户。成屋销售意外下降，中断了连续四个月的升势。受此影响，铜价收跌，其他基本金属也收跌。

　　从库存增加的角度来看，我们认为短期内，铜价将面临调整。经济转暖的大趋势是下一步的看点，而转暖的来径是不定的。在基本金属子行业中，我们认为铜子行业的基本面最佳，我们维持铜业的“增持”评级。我们重点的关注的个股为江西铜业、云南铜业。继续提醒投资者注意当前阶段铜价的走势可能对二级市场带来的影响。

　　投资风险：宏观经济尤其是美国经济不能如期转暖；中国经济复苏程度低于预期；板块估值压力。