9月18日,国家电网第六次集中招标的中标数据公布。
第六次招标量同比仍有下降,但环比增长明显,我们认为随着用电量的明显好转招标量会继续环比上升,全年有望与去年持平。从上市公司中标情况来看,特变电工和天威保变的变压器市场份额上升明显。平高电气和平高东芝的中标量下降比较明显,思源如高电器的隔离开关市场份额跃居第一。
支撑评级的要点。.特变电工变压器市场份额大幅上升。在今年前六次招标中,特变电工沈变公司市场份额超过重庆ABB公司,一举跃为行业领头羊。特变电工(包括沈变、新变和衡变)招标中所占份额由2008年的17%大幅上升至前六次的31%,中标绝对容量也增长50%;天威保变所占市场份额也由去年全年的8%上升至15%,中标绝对额增长112%。
平高本部和东芝组合电器市场份额大幅下降。在今年前六批次的招标中,平高本部中标组合电器产品160个间隔,较去年同期大幅下降近50%;平高东芝中标38个间隔,相对去年前6次下降42%。
思源如高电器隔离开关市场份额排名第一,平高本部隔离开关市场份额平稳。在今年前六批次的招标中,思源电气的子公司如高高压电器的市场份额跃居第一,平高本部的隔离开关产品中标460台,排名第五,市场份额为11%,与去年全年市场份额基本持平。
首选买入
我们对四季度和明年国家电网的集中招标量保持乐观。我们较看好特变电工、卧龙电气、思源电气及东方电气。