基本结论

　　所谓物联网，从广义上讲，就是全社会生态系统的智能化，即实现所有物品的智能化识别和管理。实现物联网的前提是芯片技术、微型传感技术、智能技术、纳米技术的高度发达，另外信息高速公路是物联网的重要基础。2008年IBM提出智慧地球的计划，该计划的核心就是物联网，实施的目的是振兴美国经济、增加就业；按照15年周期定律推算2010年极有可能是互联网时代向物联网时代过渡的转折年，在美国率先兴起，逐步向日韩和欧盟延伸和渗透。

　　与美国相比，我国无论是核心芯片技术、传感技术、纳米技术等关键技术方面至少存在10-15年差距；在网络实现上，美日韩早就在1992-1994年期间均提出了信息高速公路计划，而我国的宽带建设目前还处于初级阶段，用户普及率的差距也至少5-8年；从人口结构和解决劳动就业角度看，物联网在中国的推行更是遥远，整体估计需要10-15年补课阶段；但是，我们可以肯定的是：我国宽带化发展战略势在必行，从短期效应而言，宽带化战略有助于拉动内需、增加就业，从中长期而言，而更是我国实施生产发展方式的升级与转型的重要基础。

　　信息高速公路将给我国信息通信行业带来的巨大发展空间

　　信息通信服务的增长空间来自于三个纬度，一方面来自于移动用户和宽带用户普及的横向扩张，另一方面来自于业务升级的垂直延伸，还有的就是来自于跨行业的业务融合；移动互联网业务是移动带宽下的典型应用，未来3-5年将面临井喷式增长。

　　我国设备商的发展空间：一方面受益于我国宽带化建设带来的投资需求，更重要的是我国通信设备制造业国际综合竞争力在以中兴华为为龙头的带动下获得整体提升，海外出口的发展空间广阔；海外出口的演进进程是系统设备→配套设备商(潜在最大的出口产品是光纤光缆)→软件和服务→芯片。

　　09/Q4信息通信行业的投资主线：高成长性→业绩为王→趋势向好

　　超配高成长性的移动互联网：重点推荐北纬通信(渠道优势+先入优势+手机游戏)和拓维信息(手机动漫龙头+技术优势+相对估值优势)；

　　超配业绩为王的设备商：推荐中兴通讯(份额转移+海外复苏+效率提升)、武汉凡谷(份额转移+海外复苏+成本效应)、烽火通信(带宽消费龙头)、光讯科技(国内光器件龙头)，重点关注中天科技，关注亨通光电和三维通信；

　　积极配臵趋势向好的弱势运营商：推荐中国电信(带宽资源优势+全业务融合+较好执行力)和中国联通(技术优势+IPHONE+业绩底部已现)；

　　积极配臵电信IT软件与服务：推荐亿阳信通(关注增值业务转型的力度与进度)和华胜天成(受益行业信息化的复苏+低估值)，关注中创信测。