投资要点：

　　上周一鞍钢下调钢材出厂价，各类产品下调400-500元/吨不等，幅度高于宝钢；全国钢价继续微幅下跌。建筑钢材总体上盘整为主，其中北京、杭州、广州、武汉还有小幅上涨。冷热轧板继续小幅下挫，热轧价格已经低于国际市场价格，出口情况将有可能出现好转。

　　国际钢价方面，除亚洲市场较为疲软外，其他地区钢价均有所上涨，但涨势已经趋缓。亚洲市场的疲软主要因为中国钢价出现暴跌，带动韩国、日本出口价格下滑。而日前中国钢价下滑趋势已经得到遏制，预期后市将会企稳回升。

　　炉料方面，国产铁精粉成交清淡，但由于部分北方矿山关停，报价有所上升；而进口矿保持平稳，有所上扬。主要原因是印度西海岸雨季封港还未结束，资源相对紧张。海运方面，船多货少局面还未改善，上周市场行情创5月中旬以来新低。焦炭市场保持平稳，部分地区有所回落。进口炼焦煤价格有所上涨，而焦炭市场保持弱势，山西焦协再度下调指导价80元/吨价格。

　　流通市场库存自连续9周持续上涨以来首次出现回落，表明需求如预期出现，库存上升动力于近期趋弱。从细分品种来看，建筑钢材继续大幅下降，周环比降幅达到5%。而板材库存，尤其是热轧板市场资源仍然较多，堆积严重。除了国庆节前采购小高峰因素外，钢厂产量在9月可能因订单减少被动下降，而实际需求的释放都将逐步消化前期堆积的库存。市场上供需面将逐步好转，目前钢厂已经处于盈亏平衡边缘，钢价继续大幅下跌可能性极小。

　　本周板块先涨后跌，总体涨幅弱于大盘。目前钢价还未形成上涨趋势，市场心理较为悲观。但我们认为市场库存出现近期首次下降，而钢材供需面情况好转，价格已经接近底部。我们建议投资者关注受益于基建、房地产投资，价格有望率先反弹的长材类公司，如八一钢铁、酒钢宏兴等以及抗价格波动风险强，盈利相对稳定的大钢厂，如宝钢股份、武钢股份等。