行业未来总体趋势判断：

　　(1)经济复苏将促成高端白酒、葡萄酒消费的持续回暖；(2)近期严查酒后驾车对酒类消费有一定的影响，但影响将逐步淡化；(3)8月份白酒消费税政策调整，白酒企业三季度盈利同比增速放缓或下滑的可能性较大，可能短期内对股价形成压制；(4)四季度通货膨胀预期加剧，大众类消费品企业成本压力可能升高。

　　行业投资策略

　　寻找受益于经济复苏、下游需求有望快速反弹高端类消费品，寻找增长稳定、未来成本压力较轻、估值水平不高的大众类消费品。

　　分子行业发展趋势判断和投资建议

　　白酒：由于消费税调整而白酒企业未能及时提价，短期内严打醉驾影响餐饮消费，因此白酒业三季度业绩同比可能低于市场预期。长期看好品牌影响力突出的贵州茅台、团队优秀的泸州老窖。

　　啤酒：近期大麦价格重新回落，啤酒行业仍可继续享受低价大麦，未来一年内啤酒行业盈利能力将继续保持较高的水平。看好三季度业绩有望大幅增长的燕京啤酒。

　　葡萄酒：从长期成长能力上看，葡萄酒成长空间最大。从近期产量、进口量数据上看，行业已重新步入增长的快车道，建议投资者重点关注。看好受益于需求强劲复苏、渠道控制能力优秀的葡萄酒龙头张裕，同时关注拥有优质原料基地的莫高股份和ST中葡。

　　黄酒：未来想像空间最大。行业将受益于经济的复苏，业绩有望快速反弹。关注原酒储备丰富、业绩有望快速反弹的古越龙山。

　　乳业：我们继续看好销售费用率有望降低、业绩弹性较大的ST伊利。

　　肉制品：我们看好业绩增长确定、估值水平不高、存在解决关联交易预期的双汇发展，可以作为防御性配置的首选。

　　风险提示

　　白酒企业受消费税调整影响，三季度业绩可能低于市场预期。大众类消费品成本压力增加。