投资要点

　　9月22日，联合国气候变化峰会将在纽约联合国总部召开，包括中美欧各方的一百多个国家的政府首脑将出席此次会议，凸显了气候变化在当前全球政治格局中的重要位置；

　　此次会议意义重大，可以被认为是12月的哥本哈根会议的预演，部分敏感议题将在此次会议提出，各国元首的新表态值得密切关注，我们估计胡锦涛主席会就中国的减排政策做系统的表述；

　　中美两国政策博弈是此次会议的最大看点。中国如何应对美国在清洁机制问题上的压制将对未来的可再生能源发展产生深远影响；

　　中国长期以来一直坚持在减排问题上实行“共同但有区别的责任”，也就是发达国家应该承担更大的责任，并需要向发展中国家提供资金和技术的支持；

　　但从目前的情况看，中国政府面临的减排压力越来越沉重，清洁机制成为西方制约中国的重要工具，尤其是美国自身开始减排努力，从责任对等和打击中国经济的两个方面都有压迫中国加速减排的动力；

　　国内目前大力发展风电、核电都有应对减排压力的考虑，而系统性的减排政策却一直犹抱琵琶半遮面，此次会议上预计胡锦涛主席会有相对明确的表述；

　　中国减排责任的承担也将影响其他大国，如俄罗斯和印度，一旦中印俄这些大国加入欧美主导的减排机制，行业前景将截然不同。

　　就美国而言，清洁机制已经成为拉动新一轮经济成长、遏制中国、改变全球地缘政治的重要工具。

　　新能源与医疗改革是奥巴马政府的两大施政目标。这当中清洁机制又是奥巴马政府的长期施政重点；

　　美国希望能依靠能源革命实现新一轮的经济增长，如同信息革命对于美国九十年代的产业拉动，由于能源替代的巨大空间，完全有可能承担起这一重任，这方面年初以来已经被多方提及；

　　而遏制中国这层意思现在看来也越来越明显，遏制中国的原因在此不多展开，从效果来看，利用清洁机制压制中国名正言顺且威力巨大；

　　而中国出口依赖度畸高，大多数产业都处于产业链中的底层地位，仅赚取微薄的加工利润，一旦被征收碳税，又是一场新的产业灾难；而不想被征收碳税就要达到西方要求的减排目标，这需要在短期内支出巨大，又是对中国财政的一大考验；

　　对中国而言，处理的好，减排的博弈可以促成中国经济的转型，处理的不好，将严重打击经济；对美国而言，利用减排压迫中国就范属于顺手牵羊，并无额外成本；

　　从地缘政治角度而言，如果成功实现能源替代，一方面将减少对中东等不稳定地区的依赖，使美国的军事、外交力量更加集中使用；另一方面，新能源的广泛使用将对石油天然气价格形成压制，这对主要依赖油气出口的俄罗斯无异于釜底抽薪

　　考虑到哥本哈根会议之前是政策的密集期，建议全面开始增持新能源与节能减排股票，建议买入天威保变、金晶科技、东方电气、南玻等。