2009年1-8月水泥行业继续保持产销增长、利润上升的态势；随着消费旺季的到来，水泥价格也显现稳中趋升的态势。预计第四季度水泥行业将保持产销增长、运行平稳的格局。

　　国家对水泥新增产能的过快增长能否采取实质性措施，依然是市场关注的焦点。海螺水泥等整合能力较强的龙头公司有望受益于该政策的实施。

　　供求关系的好转已使玻璃行业呈现销售率上涨、库存显著下降、价格加速上涨的较好态势；但新增产能的压力随时可能会显现。

　　建材行业的目前估值相对合理，其增长预期已基本体现；考虑到与其关联密切的地产业未来存在一定的不确定性，给予建材行业中性的投资评级。

　　给予水泥行业中性的投资评级。建议投资者选择水泥公司时应关注其能否持续增长。可择机逢低增持赛马实业、天山股份、祁连山等区域市场较好的西部公司、以及华新水泥、冀东水泥、海螺水泥等具有产能扩张及整合能力的优势公司。

　　鉴于下半年玻璃行业的经营情况可能会有所好转，且新能源主题有望活跃，给予玻璃子行业优于大市的评级。仍需关注玻璃行业的新增产能增长情况。建议逢低增持南玻、中航三鑫、金晶科技等涉足新能源且业绩有望持续增长的优势玻璃公司。

　　给予水泥、玻璃之外的其他非金属建材公司优于大市的评级。其理由主要是该板块的重组预期以及部分涉足新材料或新能源，以及受益于国家节能减排相关政策的公司，具有较好的成长性。建议逢低增持海螺型材、中材科技、鲁阳股份等有望受益于国家扩内需政策和节能减排政策、业绩有望持续增长的优势建材公司。

　　建议投资者继续关注国家4万亿投资基建项目的开工实施进度、房地产行业的复苏情况及新增产能的增长情况。