投资要点：

　　未来30天主要城市机票价格走势：十一黄金周之前，北京、深圳、广州等重点商务城市机票价格相对坚挺，京深、京广间票价普遍在5折以上；上海始发或达到机票价格处于相对低位，最低票价达到3折。

　　黄金周出游高峰9月28日开始来临，由于部分游客选择10月3日中秋之后出游，今年黄金周将首次出现两个出游高峰，8天假期除10月2、3日两天机票价格有所回落外，其他6天时间主要旅游城市机票价格基本都维持在7折以上。

　　油价走势：自8月25日连续两周下跌以来，上周国际油价小幅反弹，周五WTI原油价格收于69.29美元，比前一周上涨1.87%，新加坡航煤价格收于75.25美元/桶，比前一周上涨2.52%；按照上周五最新价格计算，目前新加坡航煤到岸价4900元/吨，比国内出厂价略低170元左右。

　　市场表现：上周A股航空运输板块上涨2.32%，跑输上证指数1.45个百分点。其中，南航、国航、东航分别上涨为4.01%、2.37%、1.99%，涨幅位居行业前三。此外，上周香港、美国市场航空运输板块均跑赢市场，尤其是美国市场航空股表现出色。

　　行业要闻：1)8月民航客货运量增速再创年内新高。8月民航运输总周转量同比增长30.6%，旅客运输量同比增长41.6%，货邮运输量同比增长18.1%。三大指标单月增速均再创年内新高，大幅增长原因有三：

　　经济回暖提升市场需求，旺季因素的支撑，及去年同期基数较小。剔除08年奥运期间低基数影响，我们粗略测算8月份旅客运输量同比增速在20%左右，而货运08年同期受奥运的影响很小。2)十一黄金周北京仅10.1日上午限制航班入京，对出京航班无限制。由于限飞时间非常短，对各航空公司的影响很小。

　　最长黄金周到来，出游井喷，机票价格攀升，关注航空股短期交易性机会。个股方面，继续关注盈利能力强、受益国际航线复苏的国航，及受益于四季度海南旅游旺季到来的海航。