投资要点

　　投资逻辑：继续维持8月份月度动态报告的观点。估值成为行业投资的最大障碍，即使全球半导体行业拐点已现。因此，唯有寻找能够推动行业出现超预期增长的因素，才能获得投资机会。

　　从两个角度来理解为什么行业复苏并不是V型：1、需求被压缩造成了行业供需失衡，导致了此轮景气衰退，并不是产能急速扩张；2、这几年全球半导体行业整体竞争壁垒正在逐年减弱！

　　投资策略：因此，我们建议投资者将注意力从经济复苏导致的需求复苏转移至技术创新带来的市场繁荣，我们已经看到了新一轮技术创新带来市场繁荣的曙光，我们建议投资策略应重点倾斜于此。

　　我们需要用新思维去思考行业的发展方向。行业竞争壁垒的减弱导致了行业竞争激烈，即便是技术含量最高的环节。产品价格快速下跌与盈利能力的减弱使得企业生存举步维艰，是时候进行改变了！

　　投资标的：我们继续推荐法拉电子、广州国光、莱宝高科与横店东磁。建议关注科大讯飞。

　　法拉电子：建议以新能源的角度来看待法拉投资价值。大功率电容广泛应用与混和动力车、风能、太阳能与节能等领域，并且属于必配单元，因此，投资法拉电子等同于投资新能源的综合体。

　　莱宝高科：投资触摸屏技术最佳投资标的。触摸屏项目投产与原有生产线可转产触摸屏提升企业个估值水平与成长空间。未来公司将重回高速成长之路。

　　广州国光：收购美加音响等完成了企业内销市场的开拓路径，这为公司经营模式转型与新增业绩增长点提供了良好的条件。

　　横店东磁：三大因素推动我国磁性材料产业升级，作为国内磁性材料的龙头企业横店东磁具备规模与技术优势，成为投资我国磁性材料产业升级的最佳标的