原料价格震荡下行
连续5周的价格下跌,钢厂盈利能力大幅减少,对于原料的采购趋于谨慎。铁矿石、焦炭等原料价格延续震荡下行的趋势。
钢价跌势放缓
1、钢价综合指数周跌幅为0.2%。本周国内钢价跌势明显放缓延续,周钢价综合指数为134.4,周环比下跌0.2%,呈震荡行情。
2、国内钢价调整带动全球价格指数下跌。本周国际钢价小幅下跌,CRU综合指数为159.8,周跌幅2.8%。其中欧洲周环比上涨1.25%、北美周环比上涨1.99%、亚洲周环比下跌6.69%,可见亚洲价格的回落带动了全球钢价指数的下跌。
3、螺纹钢期货价格震荡走低。9月11日0912螺纹钢收盘价为3972元/吨,较上周末下跌1.46%。本周期货合约先涨后跌,震荡行情难改,与现货螺纹钢的走势基本一致。目前期货做空的动力依然强劲,下周期货价格震荡小幅下行的概率较大。
毛利:线螺毛利有所增长
本周主要产品成本跌幅为0.50%,而钢价的跌幅仅为0.20%,因此本周主要钢材品种的毛利有所恢复。目前的行业盈利情况不足以使大企业实施大规模的减产,灵活经营的小企业产量或许有所下降。
社会库存:线螺库存小幅减少
除热轧库存小幅增长外,其余产品库存与上周基本持平,线螺产品环比出现小幅下降。在钢价趋稳的本周,社会库存的涨势也明显放缓,昭示出本年度的第二次去库存化将要上演。在下游刚性需求的支撑之下,短期的观望心态将要逐渐逝去。伴随9月底节前的备货,流通商进一步打压钢厂出厂价目的的实现以及去库存化的再次上演,我们认为钢价有望在9月底/10月出现反弹。
行业评级与重点公司
9月底/10月钢价有望迎来反弹,短期钢铁股反弹的概率较大。下周应重点关注业绩弹性大的酒钢宏兴、三钢闽光、八一钢铁、莱钢股份;具有估值优势的韶钢松山、华菱钢铁、宝钢股份;盈利能力确定的新兴铸管、大冶特钢、武钢股份。