报告摘要：我们认为未来一个月大盘将震荡调整，推荐增加防御性品种配置，首推烟台万华和浙江龙盛，其次推荐湖北宜化、兴发集团和海利得。轮胎特保案点评：美国对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎实施为期三年的惩罚性关税，将导致我国天胶的需求降低，从而打压胶价，对风神股份、黔轮胎、青岛双星将是潜在的利好。考虑到市场可能对风神股份、黔轮胎、青岛双星造成错杀，建议逢低买入。

　　推荐逻辑与标的(每周一发出的推荐品种以未来一个月为时间基准，每周我们将对推荐品种进行滚动调整)：

　　未来一个月：我们认为大盘将震荡盘整，推荐增加防御性品种配置。本周我们调整了本月的推荐次序：首推烟台万华和浙江龙盛，其次推荐湖北宜化、兴发集团和海利得。推荐逻辑：(1)业绩的确定性较强(2)估值水平较低(3)行业龙头，面临危机时反而能占据更大的市场份额。

　　未来三个月：最能反映欧美经济情况的天然气价格(欧美主要用于发电)始终低迷，最近大宗商品的走势已经呈现出与美元背离情况，这反映了实际需求可能比想象的差。因此，我们判断原油等大宗商品可能会继续盘整，直至天然气价格出现趋势性上涨或者美元指数继续大幅走低。在国内经济持续复苏的大背景下，我们依然看好业绩弹性较大的山东海龙、华峰氨纶、中泰化学。虽然成品油定价机制并不顺畅，但是长期市场化的趋势已经形成，我们坚持超配石化的观点，但短期将呈盘整走势。

　　轮胎特保案点评：

　　美国对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎实施为期三年的惩罚性关税，税率第一年为35%，第二年为30%，第三年为25%，从9月26号开始生效。该措施对半钢胎占比较大的玲珑、中策、三角、S佳通、华南等轮胎企业的影响较大，将对这些公司出口美国的半钢胎销量造成较大的影响；而对风神股份、黔轮胎、青岛双星而言，这3家公司的主打产品为全钢胎和工程胎，半钢胎产量和出口量较小，所受影响较小，但我们也必须意识到会对3家公司带来较大的心理影响。考虑到特保案对中国轮胎业的影响，将导致我国天胶的需求降低，从而打压胶价，对风神股份、黔轮胎、青岛双星将是潜在的利好。考虑到市场可能对风神股份、黔轮胎、青岛双星造成错杀，建议逢低买入。

　　上周化工品价格回顾(原油价格使用美国NYMEX西德州轻质原油期货价格，其他化工品价格使用华东市场价格)：

　　上周原油价格上涨2%。NYMEX天然气期货上涨8%。甲醇涨3%，苯价格下跌2%，甲苯价格微涨1%、二甲苯价格上涨2%。

　　聚合MDI价格上涨9%，TDI价格维持平稳。PVC(电石法)价格微跌1%，PVC(乙烯法)价格下跌2%，电石价格维持平稳。上周烧碱和纯碱价格维持平稳。己二酸价格维持平稳，醋酸价格维持平稳，BDO价格维持平稳，有机硅价格维持平稳，天然橡胶上涨2%。国内硫酸又涨4%，国际硫磺价格上涨2 %，国内硫磺价格上涨9%，DMF价格维持平稳，季戊四醇价格维持平稳。

　　国际尿素价格微跌1%，国内尿素价格微涨1%，磷肥价格微跌1%，钾肥价格维持平稳。粘胶短纤价格维持平稳，粘胶长丝价格上涨2%，氨纶40D价格维持平稳。涤纶短纤价格维持平稳、涤纶原料PTA价格维持平稳，乙二醇上涨4%。PET切片又跌2%，锦纶6又跌2%，锦纶66价格维持平稳。