投资要点：

　　本周政策要闻：财政部和国家税务总局日前下发《关于金融企业涉农贷款和中小企业贷款损失准备金税前扣除政策的通知》。

　　本周宏观和行业动态与点评：(1)8月货币信贷总量平稳增长，新增人民币贷款4104亿元；(2)银监会主席刘明康表示下半年贷款增速将更加稳健；(3)苏宁：探索新政策工具矫正“顺周期性”；(4)政策鼓励中小企贷款，但银行调控放贷致其转求民间；(5)央行本周净投放400亿元人民币。

　　上市银行一周动向：(1)传工行有意收购永亨银行；(2)工商银行成立贵金属业务部；(3)建银国际拟推首只人民币股权投资基金；(4)

　　保监会原则同意中国银行通过旗下中银保险参股恒安标准人寿；(5)

　　中行8月已有分行实施信贷规模控制；(6)中行排查9000亿信贷风险；(7)交行收购中保康联人寿51%股权获批；(8)兴业100亿元次级债市场化发行；(9)北京银行长沙分行开业。

　　本周银行业最新评级银行股在本周跑赢大盘1.1个百分点。8月份略超市场预期的信贷数据和银行业逐步向好的基本面对银行股走势构成了良好支撑。

　　我们继续维持对银行业的增持评级。勿庸置疑的是银行业基本面的逐步向好，表现在：信贷投放稳健增长，贷款结构随着以中长期为主的一般性贷款置换出票据融资不断改善，3季度净息差有望企稳反弹，信贷成本压力随经济复苏而减轻。从估值水平看，即使考虑资本约束机制加强对合理估值的影响，银行股仍然具有较好的估值安全边际。

　　个股方面，随着银监会完善资本补充机制新规影响的逐步消化，我们建议边际操作转回“常驻主线，游击辅线”的策略。主线仍为深发展、浦发、交行、兴业、南京及工行；辅线包括招行、民生、华夏。

　　建议重点多关注浦发和华夏，前者因为即将定向增发，其资本补充压力缓解，同时上海国际金融中心建设受益；至于华夏银行，主要看点是PB估值低。