事件：

　　9月份以来，铅价涨幅居首。

　　点评：

　　9月份以来，LME金属均有不同程度的上涨，铅价涨幅居首达15.85%，铝价涨幅最低2.38%，铜价上涨3.47%。

　　铅价的涨幅居首，仍然是“血铅”事件影响的沿续，中国可能关闭的铅冶炼产能是市场的关注的焦点，中国环保部也原则通过了《重金属污染综合整治方案》。

　　我们自该事件伊始推荐的豫光金铅涨幅良好，9月份策略中推出的中金岭南近日涨幅也不错，可继续关注。需要注意的是铅锌业中金岭南业绩对铅价最敏感，而且公司的成长性业内比较优势突出，可中长期关注。市场上传来的信息良莠不齐，事态的发展我们在进一步关注。

　　经济转暖是一个大的趋势，具体转暖的路径当会有曲折而趋势不会改变。我们认为金属行业的景气度会因经济转暖而得到提升。我们维持有色金属行业“增持”的投资评级，在基本金属子行业中，我们认为铜子行业的基本面最佳。随着经济的转暖，通胀的预期会进一步明确，金价必然受益，我们长期看好黄金子行业。在二级市场中，黄金、铜两子行业的估值也低于行业平均水平。我们认为该两行业具备趋势性的投资机会。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业。

　　投资风险：宏观经济尤其是美国经济不能如期转暖；中国经济复苏程度低于预期；板块估值压力。