成交开始分化，市场有所降温。八月各地楼市有所降温。我们跟踪的14个重点城市中，仅有天津成交量环比出现上升，其余13个城市均出现下滑，其中下滑幅度超过20%的城市有深圳、长沙、厦门和苏州。通过我们近期对珠三角和长三角的实地调研，了解到当前成交量的下滑主要由下列因素影响：1)供应偏紧；2)房价过快上涨带来对自住需求的挤压；3)

　　上半年刚性需求集中释放后，部分城市开始出现需求乏力的现象，其特征就是成交开始分化。

　　房价维持上升通道。房价还是处于上升通道。重点跟踪城市中，深圳、武汉、长沙、杭州、苏州和厦门价格环比有上涨，仅重庆出现下跌。调研了解到，由于部分项目的热售，以及开发商的“不差钱”和高价地项目的陆续进场，开发商提价冲动还是比较高。房价上涨的还有部分原因在于结构因素，即市场降温后豪宅和优质项目成交比例上升推动整体房价的走高。

　　库存持续降低。一线城市库存继续走低，但势头明显趋缓。由于成交量的下滑，北京和深圳的存量房可售套数去化时间已经分别回升至6.7个月和6.3个月，上海则与上月基本持平，维持在1.6个月水平。

　　新开工面积速度有望继续加快。从我们编制的新开工指数来看，7月份新开工领先指数继续上扬，且上升势头未见减弱迹象，预计未来几个月新开工面积速度有望继续加快，相应住房供应也将显著增加，库存的快速消耗与市场热销的矛盾有望在今年四季度得以缓解。

　　更为担心房价持续上涨带来的影响。调研了解到，除杭州外，目前二套房贷政策基本上是维持“明紧暗松”的状态。我们判断在宏观经济明朗之前，也不太可能出台类似07年的全面收紧政策。相比政策，我们更为担心房价对市场带来的影响。持续上涨的房价已越来越成为居民的“不能承受之重”，如果房价继续上涨，其结果将是刚性需求不断被挤出，而楼市也将成为一个不健康的的市场。