经济复苏可能继续支撑基本金属价格

　　越来越多的迹象表明全球工业活动的复苏强于预期，这促使我们上调了大多数基本金属的价格预测。在越来越多的迹象表明全球经济最终正在摆脱严重的衰退以及投资者的信心更加坚定的背景下，随着闲置产能逐步消失而生产成本稳步攀升，我们预计投资者对未来经济持续增长的预期将为基本金属的价格提供普遍支撑。

　　我们仍最看好铜价的前景

　　我们仍最为看好铜价的前景，而在过去一个月中铜价表现远强于其他基本金属，原因是铜在更大程度上受益于中国经济的稳健增长以及闲置产能有限。我们将2010年年底的LME铜价预测从5,800美元/吨上调至7,650美元/吨。我们仍最不看好铝价和镍价的前景，而在过去一个月中，这两种金属的价格表现落后于其他金属，原因是充足的过剩产能足以满足上升的需求。即便如此，我们仍上调了铝价和镍价的预测，原因是我们预计全球经济的复苏将推高边际生产成本，并促使市场的注意力从消化长期供应减少转向消化长期投资。我们现在将2010年年底的铝价预测从1,950美元/吨上调至2,050美元/吨，将镍价预测从15,200美元/吨上调至18,800美元/吨。尽管我们温和看好锌价的前景，但中国供应面所作的大规模反应抑制了我们对锌价的乐观看法，并促使我们将2010年年底的锌价预测从2,600美元/吨下调至2,170美元/吨。

　　结清我们之前推荐的投资组合，并推出买入铜合约的交易

　　我们对锌价前景的看法以及我们买入铜价/锌价、卖空铝价/镍价的投资组合近期的强劲表现促使我们对该投资组合获利了结，并获得25%的正回报率。与我们看涨铜价前景相一致的是，我们新推出买入2010年12月/2011年12月的时间价差交易。