投资要点：

　　8月市场股票基金权证交易额较上月出现大幅回落，日均股票基金交易额为2473亿元，同比增加了329.49%，环比下滑了21.02%，日均股票基金交易额水平受市场大幅调整影响，虽较上月有大幅下滑，但仍处于较高水平，我们仍坚持“受2008年成交额基数较低影响，三、四季度券商经纪业务同比将大幅增长”的判断。

　　8月股票承销项目数量创去年年底反弹以来新高，募集资金总额505.05亿元，由于上月大盘股中国建筑发行规模巨大，本月股票融资总额环比下降了45.83%，但同比增长了48.21%。自上月中金、中信“王者归来”后，本月两家券商仍有不错表现，而国信、广发、平安中小企业承销“三巨头”仍表现亮眼。

　　8月上市券商中报公布完毕，佣金率虽有启稳并反弹现象，但券商加仓带来的自营业务风险不容小视。

　　8月行业指数随大盘大幅下跌，出现了显著大于大盘跌幅的现象，我们认为在经纪业务趋势没有大幅逆转的情况下，投资者对券商股的反应，更多考虑的是对券商上半年加仓的自营配置风险的担忧。

　　大盘走势不明朗，带来的券商自营业务风险集聚，虽对行业估值水平的回升有所压制，但行业长期健康发展的基本因素仍然没有变化。考虑到行业相对较低的估值水平，我们维持证券行业“增持”评级。在创新业务短期难以为行业显著贡献业绩的情况下，经纪业务和自营业务仍将是券商业绩的两大支柱，特别是09年3、4季度券商经纪业务业绩同比将有大幅提升。在经纪业务方面表现出色的个股，以及参股有上市预期优质券商的题材股，是我们选股的主线。