本报告期内工业金属涨跌互现：因为铅中毒事件国内对重金属冶炼的相关环保整治，国内政府正在关停越来越多铅冶炼厂的事实进一步刺激铅价上涨，LME3月期铅价继续上涨9.4%，锡、锌价格微涨1.6%、2.3%，其他金属收跌。

　　本报告期内国内氧化铝市场继续保持稳步小幅上扬的格局，中铝2日起将氧化铝的现货价格上调150元至2550元/吨，其他报价亦有2%的涨幅。

　　从最低点反弹以来，氧化铝价格平均上涨36.3%，低于铝价44%的涨幅，短期内氧化铝价格或将继续上行。

　　本报告期内COMEX期金交易价、SHFE黄金报价分别上涨4%、4.2%。

　　纽约商品交易所的非商业净多头头寸增加0.8%至18.5万手。伴随着传统消费旺季的来临和欧元区经济提前复苏的预期下美元的贬值，黄金价格近期或将继续走强，投资者可以适当关注。

　　本报告期内钨价稳中续涨，钨精矿价格终于突破了7万，7万元的钨精矿价格是一条心理价位线。一方面后端需要消化涨价，另一方面担心市场高价库存释放。因此钨精矿价格到7万元后，市场需要休整观望的时间，以期判断下一步走向。钼制品价格继续走低：国内钼铁价格下跌4%，国外进口价持平。

　　本报告期内稀土价格基本稳定，仅碳酸稀土价格微跌3.9%。内蒙本周宣布拟建立稀土储备制度，我们预计国家储备等一系列制度将是大势所趋。

　　基于经济恢复的进一步深化以及行业整合力度加强，我们继续看好稀土价格的未来走势。

　　本报告期内有色金属行业股票涨跌互现，整体较上周下跌1.5%，弱于大盘2.5%，不过包钢稀土涨幅达17.9%，上涨也正是基于我们前期推荐的逻辑。国际有色金属类股票表现一般，所跟踪的6支股票有4支上涨。

　　总体看，对于工业金属，尽管流动性在未来的半年内不会急剧收缩，但宽松的货币政策的退出机制已摆上议事日程，价格下降预期一旦形成将促使前期的获利者和部分囤积者抛售库存，因此我们预计工业金属价格将迎来一轮不小的调整。相对而言，我们看好与经济恢复进一步深化以及行业整合力度加强的小金属如稀土金属未来的表现。