摘要：

　　国内钢价连续四周下跌，国际钢价持续走强。国内八月份PMI指数为54，连续六个月处于临界值50以上。由于河北钢铁和沙钢率先下调建筑钢材出厂价，报告期内国内钢价继续下跌，长材领跌。六城市均价中，3mm热轧钢下跌2.71%；1mm冷轧钢下跌2.74%；20mm中厚板下跌3.12%；20mm螺纹钢价格大跌5.05%；6.5mm高线下挫5.04%。近期的钢价走势将以振荡调整为主。国际钢铁行业价格、需求继续复苏。8月份美国钢厂继欧洲钢厂之后继续上调钢材产品。CRU国际钢价综合指数为164.3，较上期增长4.92%。北美、欧洲、亚洲地区市场表现持续向好，CRU指数分别为145.8、143.5、186.8，分别上升2.75%、3.24%及6.80%。预计国际钢价将继续稳中有升的趋势。

　　国内铁精粉价格止跌，外矿现货价大幅下挫。国内铁精粉价格未出现大波动，迁安铁精粉(66%干基含税价)、唐山铁精粉(66%湿基不含税价)均与上期持平。外矿现货价跌破90美元/吨，青岛港印度63.5%粉矿现货价格周下跌10.81%；北仑港麦克粉矿(62.16%)现货价格的周跌幅为9.46%。九月焦炭指导价下跌100元/吨，但上海地区二级焦价格与上周持平。航运价格继续下跌，BDI航运指数跌0.45%；巴西至北仑的海运费跌023%，西澳至北仑的海运费跌8.25%。

　　钢材社会库存连续快速上升。钢材市场持续低迷，价格没有出现有效反弹，需求增长乏力使得钢材社会库存出现持续增长。曾经的热门品种长材因产能释放过快，导致短期内无法控制，社会库存高速增长。其中螺纹钢升幅最大，较上周上升4.80%；热轧、冷轧、中厚板及线材的社会库存分别上涨2.72%、0.53%、1.72%和3.95%。

　　行业动态：1)8月PMI为54，连续六月高于临界点；2)包钢集团投资4000万澳元开发澳CXM公司铁矿；3)9月山西焦炭价格降低100元/吨；4)8月我国进口铁矿石船运订单同比减少近30%；5)美国钢厂宣布继续上调售价。

　　投资策略：钢铁板块近期仍以调整为主，钢材价格恢复上涨将是钢铁板块重新走强的催化剂。由于市场处于弱市阶段，估值偏低的个股具有防御性。我们建议投资者关注基本面良好，市净率较低的个股，如：宝钢、马钢、华菱钢铁等