能源战略规划与节能减排要求

　　国家发改委对未来能源使用的近期战略规划为：坚持节约优先、立足国内、多元发展、保护环境，加强国际互利合作，努力构筑稳定、经济、清洁、安全的能源供应体系，以能源的可持续发展支持我国经济社会可持续发展。

　　我国2008年的煤碳消费为30亿吨标准煤，从技术上讲，每年可节约能源潜力为6亿吨标准煤，节约能源20%。为改变能源高速消耗趋势，减少经济发展对能源的依赖。十一五提出单位能耗减少20%的、单位排污减少10%的要求。

　　现象发现与分析

　　2007年废弃能源与材料的循环利用工业增加值同比增速由8%迅速上升到50%，虽然在2008年该指标随趋势大幅回落，但在2009年上半年各行业工业增加值同比普遍低迷的情况下，率先扭转，以24%的增速甩开其他行业。虽然废弃能源与材料的循环利用企业与节能环保企业不完全相同，但该指标也能从一个侧面反映出节能环保企业的发展潜力。

　　上市公司中，节能环保机械子行业上半年平均加权每股收益为0.15元，整体平均市盈率为35倍，过去6个月涨跌幅为26.2%，8月份大盘大幅回调期的涨跌幅为-15.2%。先对于整个机械设备行业及整体A股来说，表现出良好的稳定性。

　　发电系统的自动化装置及节能发电系统受到强大市场预期追捧，在业绩还未充分提升的前提下，估值已全面走高。如国电南自，国电南瑞、荣信股份，预计这三家公司在价格回归理性的同时等待业绩的提升。

　　锅炉及余热设备表现稳健，除华光股份业绩略有下降外，海陆重工和川润股份销售收入均有30%以上的增长。

　　清洗和植保机械及园林机械异军突起，利欧股份09年业绩受销售价格及毛利率的提升，预增50%左右。

　　投资建议：

　　结合市盈率，毛利率、中报营业收入同比增幅和中报利润总额同比增幅四个参数，请投资者关注主营为节水型电站空冷的哈空调(600202)；主营为去硫除尘的龙净环保(600388)；主营为电力系统自动化保护的思源电气(002028)；主营为锅炉及余热锅炉系统的川润股份(002272)和海陆重工(002255)。