本周秦皇岛库存下降，价格上涨；各地动力煤、冶金煤价格基本稳定；无烟煤价格部分地区小幅上涨。受到钢铁行业波动影响，本周焦炭价格小幅下调。预计近期煤市将继续盘整，维持行业推荐评级。

　　动力煤坑口价本周稳定。8月31日，大同、兴县、开滦、宿州、太原、淮南、兖州、徐州等地动力煤价格保持稳定。

　　中转地煤价小幅上涨。8月31日，秦皇岛山西优混、山西大混均较上周上涨5元/吨。唐山港、天津港5800大卡动力煤均较上周上涨10元/吨。

　　澳煤BJ价格小幅下降。8月27日，澳大利亚BJ现货价格(发热量5500大卡)为72.5美元/吨，较上周下降1.1美元。

　　炼焦煤价格基本稳定：8月31日，古交2号焦精煤上涨20元/吨，临汾、柳林、乡宁、邢台、六盘水、平顶山、开滦等地均保持稳定。

　　喷吹煤价格本周稳定。8月31日，阳泉、长治、寿阳、永城等地喷吹煤价格均与上周持平。

　　无烟原煤、块煤价格部分地区小幅上涨。8月31日，晋城洗小块、洗中块价格分别上涨10元/吨和20元/吨。朔州气煤、块煤价格均较上周上涨5元/吨。

　　焦炭价格部分地区小幅下调。8月31日，唐山二级冶金焦到站价1780元/吨，较上周下降20元/吨。太原二级焦价格1730元/吨，较上周下降20元/吨。介休、临汾、天津等地焦炭价格均与上周持平。

　　前瞻指标：8月31日，BDI较上周下降47点(－2%)；BPI较上周下降87点(－4%)。秦皇岛库存504.6万吨，本周下降39万吨。本周钢铁库存继续攀升，钢价继续下调，但下调幅度小幅前一周。

　　股价及估值：上周三地煤炭股走势分化，沪深煤炭股平均下跌8.3%，低于沪深300涨幅3.4个百分点；我们重点跟踪煤炭股09年PE20倍，与沪深30009年19倍PE相当。美国煤炭股平均下跌4.4%，低于标普500指数4.7个百分点。香港煤炭股平均下跌6.3%，低于恒生指数2.3个百分点。