主要观点：

　　电信新增用户再创新高、移动基站设备保持高速增长

　　7月份新增用户中，中国电信7月份移动新增用户245万户，再创新高；中国移动净增用户455万户，新增用户环比下降46.9万户。1-7月份移动基站设备的产量同比增长159.1%，保持高速增长。

　　09年通信设备公司业绩抢眼

　　在设备领域，中兴通讯上半年业绩超预期。同时新海宜、亨通光电、高鸿股份和大唐电信净利润上半年高速增长，反映出3G建设对通信设备的拉动作用。在增值服务方面，北纬通信受宏观经济影响上半年业绩微增长。在软件方面，亿阳信通受益于ICT业务高增长，股权转让收益增厚09年业绩。

　　把握超跌下通信设备行业的投资机会

　　2009年8月份信息设备行业指数表现跑赢大市12个百分点，在所有行业指数表现排名中靠前。7月份重点股票的表现超过此前的预期：目前重点股票估值优势明显，存在反弹的预期。重点关注股票的近20日的表现大部分跑赢大市。中兴通讯、烽火通信、三维通信和亨通光电表现远远超过大盘，我们仍然认为武汉凡谷和亨通光电存在估值优势，9月份存在反弹的预期。

　　投资建议：

　　评级未来十二个月内，通信及相关设备制造业评级“有吸引力”。

　　重点关注中兴通讯、中国联通、武汉凡谷和三维通信