今日投资：分析师近一周关注度最高的行业点评

http://www.sina.com.cn 2009年09月01日 11:09 今日投资

行业名称	关注机构数	研究报告数	关注机构
金属与采矿	47	166	DBS,Desjardins,Deutsche Bank,DIR,Goldman Sachs,安信证券，渤海证券，财富证券，长城证券，长江证券，大通证券，第一创业证券，东北证券，东方证券，东海证券，东莞证券，方正证券，光大证券，广发证券，国都证券，国金证券，国联证券，国盛证券，国泰君安，国信证券，国元证券，海通证券，联合证券，民族证券 ,莫尼塔公司，平安证券，日信证券，山西证券，上海证券，申银万国，世纪证券，天相投顾，西南证券，湘财证券，信达证券，银河证券，招商证券，中金公司，中投证券，中信建投，中信证券，中银国际，
银行	44	153	DBS,Deutsche Bank,Goldman Sachs,NOMURA,UBS Warburg,安信证券，渤海证券，长江证券，第一创业证券，东北证券，东方证券，东海证券，方正证券，光大证券，广发证券，国都证券，国海证券，国金证券，国泰君安，国信证券，国元证券，海通证券，华泰证券，联合证券，民族证券 ,平安证券，齐鲁证券，山西证券，上海证券，申银万国，世纪证券，天相投顾，万联证券，西南证券，湘财证券，信达证券，招商证券，浙商证券，中金公司，中投证券，中信金通，中信证券，中银国际，中原证券，
房地产	39	80	Deutsche Bank,DIR,Goldman Sachs,NOMURA,爱建证券，安信证券，渤海证券，长城证券，长江证券，第一创业证券，东海证券，东莞证券，东兴证券，光大证券，广发证券，国都证券，国海证券，国金证券，国泰君安，海通证券，宏源证券，华泰证券，江南证券，联合证券，民族证券 ,莫尼塔公司，山西证券，上海证券，申银万国，天相投顾，万联证券，兴业证券，银河证券，招商证券，中金公司，中投证券，中信金通，中银国际，中原证券，
汽车制造	36	124	渤海证券，长江证券，第一创业证券，东北证券，东方证券，东海证券，东莞证券，光大证券，广发证券，国都证券，国海证券，国金证券，国盛证券，国泰君安，国信证券，国元证券，海通证券，华泰证券，凯基证券，联合证券，平安证券，山西证券，上海证券，申银万国，世纪证券，天相投顾，信达证券，兴业证券，银河证券，招商证券，中金公司，中投证券，中信建投，中信证券，中银国际，中原证券，
煤炭	35	84	DBS,安信证券，渤海证券，长城证券，长江证券，东北证券，东方证券，东莞证券，光大证券，广发证券，国都证券，国海证券，国泰君安，国信证券，国元证券，海通证券，华泰证券，凯基证券，联合证券，民族证券 ,齐鲁证券，日信证券，山西证券，上海证券，申银万国，世纪证券，湘财证券，兴业证券，银河证券，招商证券，中金公司，中投证券，中信证券，中银国际，中原证券，
机械制造	35	80	NOMURA,安信证券，渤海证券，财富证券，长城证券，大通证券，第一创业证券，东方证券，东莞证券，东吴证券，东兴证券，光大证券，广发证券，国都证券，国金证券，国盛证券，国泰君安，国信证券，海通证券，宏源证券，凯基证券，联合证券，民族证券 ,平安证券，上海证券，申银万国，天相投顾，兴业证券，银河证券，招商证券，中金公司，中投证券，中信建投，中信证券，中银国际，
零售	34	78	UOBKayHian,爱建证券，安信证券，长城证券，长江证券，第一创业证券，东北证券，东方证券，东莞证券，光大证券，广发证券，国泰君安，国信证券，海通证券，华泰证券，江南证券，金元证券，联合证券，民生证券，民族证券 ,平安证券，齐鲁证券，山西证券，上海证券，申银万国，世纪证券，天相投顾，万联证券，兴业证券，中金公司，中投证券，中信建投，中信证券，中银国际，
制药	33	103	安信证券，渤海证券，长江证券，大通证券，东北证券，东方证券，东海证券，东莞证券，光大证券，广发证券，国都证券，国海证券，国金证券，国泰君安，国信证券，国元证券，海通证券，华泰证券，民族证券 ,平安证券，齐鲁证券，上海证券，申银万国，天相投顾，兴业证券，银河证券，招商证券，中金公司，中投证券，中信金通，中信证券，中银国际，中原证券，
化工品	33	70	爱建证券，安信证券，渤海证券，长城证券，长江证券，东北证券，东方证券，东海证券，东兴证券，光大证券，广发证券，国都证券，国金证券，国联证券，国泰君安，国信证券，海通证券，华泰证券，凯基证券，联合证券，民族证券 ,莫尼塔公司，山西证券，上海证券，申银万国，天相投顾，兴业证券，银河证券，招商证券，浙商证券，中金公司，中信证券，中原证券，
电力设备	31	62	NOMURA,安信证券，渤海证券，长城证券，东北证券，东方证券，东海证券，东兴证券，光大证券，广发证券，国都证券，国海证券，国金证券，国泰君安，国信证券，国元证券，海通证券，江南证券，民族证券 ,平安证券，上海证券，申银万国，天相投顾，银河证券，招商证券，中金公司，中投证券，中信建投，中信证券，中银国际，中原证券，
电子设备与仪器	30	61	渤海证券，长城证券，长江证券，东方证券，东海证券，东莞证券，东兴证券，光大证券，国都证券，国金证券，国联证券，国泰君安，国信证券，国元证券，海通证券，江南证券，联合证券，民生证券，平安证券，上海证券，申银万国，天相投顾，信达证券，兴业证券，招商证券，中金公司，中投证券，中信建投，中信证券，中银国际，
食品生产与加工	29	61	Goldman Sachs,安信证券，长城证券，长江证券，大通证券，东北证券，东海证券，东莞证券，东兴证券，光大证券，广发证券，国海证券，国金证券，国泰君安，国信证券，海通证券，华泰证券，民族证券 ,莫尼塔公司，山西证券，上海证券，申银万国，天相投顾，信达证券，兴业证券，中金公司，中信金通，中信证券，中原证券，
纺织品和服饰	27	61	安信证券，渤海证券，长城证券，第一创业证券，东北证券，东海证券，东兴证券，方正证券，广发证券，国都证券，国金证券，国联证券，国信证券，海通证券，华泰证券，金元证券，联合证券，齐鲁证券，上海证券，申银万国，天相投顾，银河证券，招商证券，中金公司，中投证券，中信建投，中信证券，
运输基础设施	26	65	NOMURA,安信证券，长城证券，长江证券，东北证券，东方证券，东海证券，东兴证券，国都证券，国泰君安，国信证券，国元证券，海通证券，凯基证券，联合证券，平安证券，上海证券，申银万国，兴业证券，银河证券，招商证券，中金公司，中投证券，中信建投，中信证券，中银国际，
石油与天然气	24	31	BNP PARIBAS,NOMURA,WOORI,爱建证券，东北证券，东方证券，光大证券，广发证券，国都证券，国金证券，国联证券，国信证券，海通证券，民族证券 ,申银万国，天相投顾，兴业证券，银河证券，招商证券，浙商证券，中金公司，中投证券，中信证券，中银国际，
家庭耐用消费品	23	68	长城证券，长江证券，第一创业证券，广发证券，国都证券，国金证券，国泰君安，国信证券，国元证券，海通证券，华泰证券，江南证券，联合证券，平安证券，上海证券，申银万国，兴业证券，银河证券，招商证券，中金公司，中投证券，中信证券，中原证券，
电力	23	44	Deutsche Bank,NOMURA,安信证券，渤海证券，财富证券，长城证券，长江证券，方正证券，光大证券，广发证券，国金证券，国泰君安，国信证券，海通证券，华泰证券，联合证券，申银万国，天相投顾，信达证券，招商证券，浙商证券，中信建投，中信证券，
保险	23	29	BNP PARIBAS,安信证券，长江证券，东北证券，东方证券，广发证券，国海证券，国泰君安，国信证券，海通证券，宏源证券，华泰证券，联合证券，民族证券 ,平安证券，齐鲁证券，申银万国，兴业证券，招商证券，中金公司，中信建投，中信证券，中银国际，
软件	22	41	安信证券，大通证券，第一创业证券，东莞证券，光大证券，国金证券，国泰君安，国信证券，海通证券，华泰证券，江南证券，联合证券，日信证券，上海证券，申银万国，天相投顾，兴业证券，银河证券，中金公司，中投证券，中信建投，中信证券，
媒体	21	55	Goldman Sachs,财通证券，长城证券，第一创业证券，东北证券，东方证券，光大证券，国都证券，国金证券，国泰君安，国信证券，上海证券，申银万国，湘财证券，银河证券，招商证券，中金公司，中投证券，中信建投，中信证券，中银国际，

　　资料来源：今日投资(http://www.investoday.com.cn)

　　据今日投资对“当前分析师关注度最高的行业”进行统计发现，近一周共有44家机构关注银行业，居分析师关注度排行榜前列。上周银行股指数下跌7.42个百分点，跌幅超过大盘4个百分点，而股份制上市银行跌幅更是超过大盘近10个百分点，主因是银监会完善银行资本补充机制引发了市场对于银行长期扩张能力下降，进而ROE水平下降，以及股权融资的担心。

　　申银万国表示，严格资本充足率将改变资本市场对资金供求关系的预期，促使大盘调整，对银行的ROE也构成轻微负面影响。但支持经济复苏、保障金融安全才是监管的终级目的，而不是单纯的控制信贷额度或者迫使银行从资本市场融资。在上半年大规模放贷的情况下，加强银行自身的抗风险能力，有利于银行对资产质量的把握，进行更加健康地扩张和发展。银行的估值优势、净息差回升、资产质量稳定等有利因素将在下半年更加明显，建议等待买点出现。

　　国泰君安表示，由于银行的股本扩张倍数会受到限制，因此资本充足率要求的提高将使银行的合理估值水平降低到原来的0.9倍左右，尤其是原股份制上市银行。但由于过去1周股份制银行跌幅已接近10%，因此银监会完善银行资本补充机制新规负面影响已基本消化，银行业估值已经偏低。维持银行业增持评级。

　　另外，银行中期业绩没能超越预期，投资者担忧，上半年天量的信贷投放都无法以量补价，下半年信贷不可避免放缓的情况下，业绩动力从何而来？

　　对于这些问题，联合证券认为中报情况无须过度解读，后续业绩或将开始提速。分析师表示，由于大量贷款收益无法在上半年完全体现，上半年的所谓以量补价其实是大打折扣的；另外后续即使贷款投放显著放缓，贷款平均余额也将快速增长。而贷款投放的显著放缓，意味着后续货币信贷环境将明显不如上半年宽松，其结果是市场利率的上升和银行贷款议价能力的提高，或者是有所恢复。结果是3 季度之后银行基本面的量价齐升，而明年的业绩则很有可能较大幅度超越市场一般预期。

　　中报之所以无法以量补价、出现同比较好增长的另一个原因在于，08 年上半年，银行业正处于盈利的顶点，各方面指标均处于历史最好水平，而09年上半年，却是近年来息差压力最大的一个时期。或许应该注意到的另一组对比是，08 年下半年，银行业绩开始从上半年的高位回落，而09年下半年，银行息差开始企稳回升，基本面将逐渐改善。

　　另外对于部分媒体提出的拨备计提不足的问题。联合证券认为之所以拨备余额增加较少，一是不良生成极少，无须对应计提大量拨备；二是银行加大了核销的力度，导致拨备相应减少。此外，拨备占贷款余额的相对下降，在不良走低的情况下，应属平常。

　　对于不良贷款率可能上升问题，国元证券认为，这种担忧更多的来自对于未来宏观经济担心。银行业的持续健康发展来自于实体经济真实的资金需求，以及企业盈利能力提高对银行资产质量的支撑。因此，银行业与宏观经济具有高度的相关性。如果经济基本面出现短期震荡，对银行最直接的负面影响是不良贷款小幅上升，但这种上升是局部的，对银行的整体资产安全不会构成威胁，影响银行的短期业绩。由于目前银行业整体的高拨备覆盖率水平，完全有能力对这种短期业绩影响因素进行调节。基于对银行业基本面的看好，以及低估值水平，维持行业“推荐”评级。

已有_COUNT_条评论我要评论

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

【手机看新闻】【新浪财经吧】