最新消息

　　彭博8月24日报道称，伦敦金属交易所(LME)的三个月铅期货价格达到2,025美元/吨，较前一交易日上涨了9%，主要原因是有消息称河南省24万吨炼铅产能已经被关闭。此条消息导致市场猜测河南省不符合现行环保标准的炼铅产能(占该省炼铅总产能的25%-50%)将会被关闭。

　　分析

　　根据行业协会安泰科的数据显示，2009年中国的精炼铅总产量预计将达到320万吨左右，占全球精炼铅总产量(约为870万吨)的37%。

　　由于河南省2009年预期炼铅产能在中国位居首位(全国总产能420万吨中有130万吨来自河南省)，我们估算，如果该省25%-50%的炼铅产能在短期内被关闭，那么将有3%-6%的全球精炼铅产量会受到影响，进而可能会由于供应紧张而导致精炼铅价格上涨。

　　铅锌价格的潜在上涨可能推动股价上行由于铅锌价格可能进一步上涨并进而推动企业盈利改善，我们预计我们研究范围内的铅锌企业将受到投资者的追捧。

　　中金岭南仍是我们在该行业中的唯一推荐买入股在我们研究范围内的三家铅锌企业中，我们仍最看好中金岭南，原因是其利润率较高的采矿业务比重最大，而且我们认为其盈利增长的可持续性相对强于西部矿业和驰宏锌锗。

　　风险

　　下行风险：全球需求持续疲软，引发对中国市场的进一步倾销，进而导致铅锌价格承受压力。上行风险：中国和全球的需求复苏强于预期。