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　　兴业证券26日发布餐饮旅游板块涨幅排前点评表示，重点公司估值底部反弹，大假行情启动。

　　旅游板块连续四个交易日涨幅超前，8.20－8.25 四日累计涨幅为11.49%，超越大盘6.87 个百分点。

　　兴业证券点评如下：

　　1、近期行情印证了兴业证券在中期投资投资策略中的观点：重点公司的动态估值在十年均线以下，从估值修复角度看，下半年行业仍有投资机会。兴业证券选取了11家数据连续的重点旅游公司，跟 踪这些公司构成的98 年至今的动态市盈率，截至8 月25 日，09 年重点公司动态PE 为32 倍，低于十年均值近40%。

　　2、国庆行情启动：兴业证券统计了2000－2008 年9 月1 日至10 月31 日，旅游行业指数相对全部A 股、相对沪深300的相对涨跌幅，可以看到自1999 年起实施“十一大黄金周”以来，国庆行情“前高后低”的特征非常明显；也就是在大假前1 个月，行业表现明显强于全部A股，但接近放假以及大假之后，行业面临下行压力。今年国庆具有“六十周年大庆”概念，对于旅游类板块，市场情绪可能更加乐观。可以看到近期，北京旅游、首旅股份、中青旅(20日停牌)等北京区域的旅游股涨幅大幅超越行业平均；北京旅游更是在大市动荡的背景下，连续两日封涨停。

　　建仓时机：8 月底9 月初。兴业证券认为，把握“十一大假”的最佳建仓时机就是8 月底到9月初这段时间，随利好兑现，游资获利离场的可能性较大，靠近大假或大假之后，反而难以取得超额收益。

　　投资组合建议：下半年投资组合兴业证券依然推荐业绩稳定增长、估值有明显安全边际的个股：中青旅、金陵饭店、首旅股份。激进的投资者可以关注北京旅游、国旅联合等估值高但具备炒作题材的旅游股。