本期投资提示：

　　国际糖价高位震荡不改向上趋势。近两周在国际糖价创28年新高、国内食糖减产的推动下，国内南宁糖价一度突破4000元/吨，但上周国际、国内糖价均有所回调。我们认为，2009/2010榨季印度仍需进口糖，全球食糖供应紧张格局未变，预计国际糖价将继续震荡走高。由于进口配额的限制，中国糖价更多地由国内供求所决定，预计09/10榨季全国糖料种植面积同比减少9.7%，09/10榨季中国糖产量难以大幅回升，产需存在缺口，国内糖价存在继续上行基础。相关公司重点关注南宁糖业(000911)、贵糖股份(000833)。

　　重要信息回顾：

　　北方旱情将回升，南方旱情可能持续。8月上旬以来，山西、内蒙古、辽宁、吉林等北方大部分地区无有效降雨，旱情发展迅速。截至22日12时统计，全国农作物受旱面积为1.33亿亩，比受旱高峰时减少了5800万亩；干枯面积、饮水困难人口和大牲畜数量均比高峰期有所增加，分别达到了2600多万亩和461万人、405万头。当前严重旱情发生在玉米、大豆主产区和产量形成的关键时期，将对秋粮生产稳定发展构成严重威胁。中国国家防总表示，预计北方旱情将呈回升态势，南方旱情可能持续发展，全国抗旱形势依然严峻。

　　终端需求增长有限，猪肉价格涨势放缓。8月第3周，36个大中城市猪肉(精瘦肉)零售均价11.69元/500克，较上周上涨1.12%，涨幅连续两周回落。由于高温天气、部分地区交通受阻等使终端需求增长有限，生猪价格涨势有所放缓。7月份全国生猪存栏45006万头，较6月增加0.64%，能繁母猪4806万头，较6月减少0.49%。7月份全国规模以上定点屠宰企业生猪屠宰量为1716.9万头，较6月减少1.41%，单月屠宰量在连续4个月增长后再度回落，但同比增幅仍高达28.5%。以上数据表明，我国生猪市场供给依然充足，预计9月猪肉价格平稳波动为主。

　　7月苹果汁出口均价止跌回升，。7月全国苹果汁出口量6.3万吨，环比减少23.5%，但同比增加10.1%，出口均价827美元/吨，环比上升6.9%，这是自08年9月以来的首次回升。目前苹果汁价格仍处低位，预计下半年企稳回升，相关公司重点关注国投中鲁(600962)。

　　7月全国乳制品产量增速环比显著回升。7月份，全国乳制品产量160.39万吨，同比增长2.23%，较6月增速提高6.01个百分点；品糖产量0.8万吨，同比减少27.6%；速冻米面食品产量15.72万吨，同比增长5.29%；配混合饲料产量1168.62万吨，同比增长25.00%。

　　USDA的8月供需报告小麦、玉米利空，大豆利多。8月12日USDA发布8月供需报告，调高小麦、玉米、大麦的2009/2010年全球期末库存，较上月预计值的上调幅度分别为1.26%，1.66%，0.20%；调低大豆、大米的2009/2010年全球期末库存，下调幅度分别为2.92%，11.08%。