周报特色:不止是数据的跟踪,更是观点的印证和升级。
国际钢价平国内钢价跌、板材价格跌幅继续小于长材。本周CRU全球钢价指数保持不变;Myspic综合指数跌6.22%,其中长材指数跌6.59%,扁平材指数跌5.68%,上海无缝管跌2.94%、佛山不锈钢价下跌6%-8%,目前Myspic综合指数基本回落至7月中旬的价格。上周热轧卷板(2.75mm)价格低于螺纹钢(Φ12-25mm)价格140元/吨;美国粗钢产能利用率再创年内新高,至53.9%。
铁矿石、铁合金、海运费价格降,煤焦价稳、国际废钢价涨。本周河北唐山铁矿石降4.65%、印度粉矿降5.00%、澳洲粉矿价格不变,长协矿的价格优势依旧显著,唐山废钢价跌3.57%;唐山焦炭价不变、邯邢焦煤涨2.50%;铁合金品种价格总体下跌不变,前期强势的V2O5和钼铁价格本周下跌4%-8%;本周海运费下降8%-11%,镍价跌5.90%,国际废钢价格继续上涨2%-7%。
全球除中国外粗钢月度日产量升,国内经销商周库存续增。7月全球除中国外粗钢日产量为172万吨,环比增加2.44%;中国粗钢日产量为163万吨,环比下降0.78%.;国际上主要是独联体、美国的粗钢产量在增加,欧盟的日产量环比下降3.06%。本周全社会经销商钢材库存量增加5.68%,其中长材库存增加7.07%,板材库存增加4.41%,目前经销商钢材库存量比有统计以来的最高值仅低4.19%,预计经销商库存继续增加的空间也有限。
国内钢价继续下跌的空间有限。由于钢价从7月中下旬开始暴涨,目前的价格已基本回落至7月中旬水平,且钢厂库存正常,经销商库存继续增加的空间有限,从这个角度而言,我们认为钢价的泡沫成分已经被挤出,目前的钢价已基本调整到位,坚持认为钢价仍将会震荡上行,且年内再创新高的概率较大、板材反弹幅度将高于长材。
维持板块“增持”评级,继续推荐板材股。本周天相钢铁指数跑输沪深300指数1.96个百分点,我们继续看多钢铁股,维持板块的“推荐A”评级,继续建议关注板材企业的投资机会。
下周关注。宝钢10月价格、重点大中型钢企7月财务数据。