周报特色：不止是数据的跟踪，更是观点的印证和升级。

　　国际钢价平国内钢价跌、板材价格跌幅继续小于长材。本周CRU全球钢价指数保持不变；Myspic综合指数跌6.22%，其中长材指数跌6.59%，扁平材指数跌5.68%，上海无缝管跌2.94%、佛山不锈钢价下跌6%-8%，目前Myspic综合指数基本回落至7月中旬的价格。上周热轧卷板(2.75mm)价格低于螺纹钢(Φ12-25mm)价格140元/吨；美国粗钢产能利用率再创年内新高，至53.9%。

　　铁矿石、铁合金、海运费价格降，煤焦价稳、国际废钢价涨。本周河北唐山铁矿石降4.65%、印度粉矿降5.00%、澳洲粉矿价格不变，长协矿的价格优势依旧显著，唐山废钢价跌3.57%；唐山焦炭价不变、邯邢焦煤涨2.50%；铁合金品种价格总体下跌不变，前期强势的V2O5和钼铁价格本周下跌4%-8%；本周海运费下降8%-11%，镍价跌5.90%，国际废钢价格继续上涨2%-7%。

　　全球除中国外粗钢月度日产量升，国内经销商周库存续增。7月全球除中国外粗钢日产量为172万吨，环比增加2.44%；中国粗钢日产量为163万吨，环比下降0.78%.；国际上主要是独联体、美国的粗钢产量在增加，欧盟的日产量环比下降3.06%。本周全社会经销商钢材库存量增加5.68%，其中长材库存增加7.07%，板材库存增加4.41%，目前经销商钢材库存量比有统计以来的最高值仅低4.19%，预计经销商库存继续增加的空间也有限。

　　国内钢价继续下跌的空间有限。由于钢价从7月中下旬开始暴涨，目前的价格已基本回落至7月中旬水平，且钢厂库存正常，经销商库存继续增加的空间有限，从这个角度而言，我们认为钢价的泡沫成分已经被挤出，目前的钢价已基本调整到位，坚持认为钢价仍将会震荡上行，且年内再创新高的概率较大、板材反弹幅度将高于长材。

　　维持板块“增持”评级，继续推荐板材股。本周天相钢铁指数跑输沪深300指数1.96个百分点，我们继续看多钢铁股，维持板块的“推荐A”评级，继续建议关注板材企业的投资机会。

　　下周关注。宝钢10月价格、重点大中型钢企7月财务数据。