在近期反弹的过程中，估值严重偏低的零售股票都有比较好的反弹，我们总结一下最近的观点和推荐的股票

　　板块催化因素：

　　1.环比来看，业绩回暖在二季度得到了很好体现，从一季度的零增长到二季度10%以上的增长

　　2.考虑到去年下半年基数较低和消费的持续回暖，下半年业绩增速将大幅提升

　　3.目前行业平均09年低于25倍的PE水平严重低估，10年业绩可以实现20%左右的增长

　　投资策略：

　　-板块上涨来自于业绩预期的改善(估计要到9-10月份)和估值的大幅偏低(正在发生)

　　-关注业绩较快回暖，估值有优势的公司

　　公司推荐：

　　-新华百货：中期业绩有望大幅超预期，上调全年每股收益至0.95元，上调幅度25%，估值非常低。明年的增长主要来自于在08年进行改造的总店，扩建的老大楼和超市业务。

　　-大厦股份：全年业绩超预期，主要来自于公司汽车业务利润井喷，汽车业务净利润从去年的900万原预计今年有望超过3000万元。同时主力百货店通过品牌调整和升级，进一步确立了无锡百货业的龙头地位，可以支撑未来几年的快速增长。

　　-王府井：连锁百货的龙头企业，今年将快速扩张3家门店，10年业绩增速有望达到30%。

　　-广州友谊：估值偏低的现金牛型高档百货，明显受益于行业复苏。

　　-苏宁电器：下半年业绩有望快速增长，主要受益于1.装修季将在9月份到来，上半年积累的住房装修需求将释放；

　　2.去年下半年家电销售急剧萎缩，造成了很低的基数。在绝对费用控制良好的情况下，同店增速转，净利润增速有望大幅提升。