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化工:继续维持超配石化和化工的观点

  整体观点:

  光大宏观策略上中期(3个月)依然看好后市的经济复苏和流动性情况,也看好整个股票市场中期趋势向上。这种情况下,化工品的股票标的依然是最好的选择之一。虽然经过了较大的调整,但是我们的逻辑基础没有变化,本周我们继续维持超配石化和化工的行业配置观点,看好后续需求复苏,整体看好化工行业。中国主要出口国欧美日经济企稳,促使我国出口导向型企业基本面不断好转,我们仍然关注单位价格较高的全球定价品(如粘胶、氨纶、TDI、MDI等)在国外需求改善下的价格上涨趋势。我们认为原油价格三季度将维持震荡走势,但中长期上涨趋势不改,资源类化工股的介入时点已经到来,可以逐渐加大对中国石油的配置比例。

  子行业选择:

  子行业选择逻辑如下:第一安全边界较高,第二业绩弹性较大,第三开工负荷较高。从股票的选择看我们对基础化工子行业推荐次序为:粘胶;氨纶;TDI;PVC;纯碱;MDI;化肥。

  股票选择:

  建议配置业绩弹性较大和具有资源优势的公司。本周化工首选配置如下:粘胶(山东海龙澳洋科技),氨纶(华峰氨纶、友利控股),TDI(沧州大化),PVC(中泰化学、亿利能源、湖北宜化),纯碱(双环科技山东海化三友化工),资源类(兴发集团盐湖钾肥),中国石化,中国石油。

  上周化工品价格回顾


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