行业产量和进出口数据继续向好。09年1-6月我国造纸工业主要产品产量为4310万吨，同比增长5.2%，当月产量同比为15.65%，增长幅度有所加大。

　　机制纸及纸板09年1-5月累计进口为138.8万吨，出口为146.3万吨，同比分别为-16.6%、-19.19%。下跌幅度有所减少，进出口均有所改善。

　　本月原料、纸价齐涨，新闻纸毛利有所改善。受益于国内需求的回暖，上市公司纷纷上调产品出厂价，浆价也得以回升。根据我们的测算，较上月相比，白卡纸价格涨幅为2.3%，原料浆涨幅为4.6%；新闻纸5.5%，原料浆(美废)4.1%；铜版纸4.5%，原料浆4.8%；箱板纸2%，原料浆4.2%。新闻纸毛利有所改善。

　　造纸行业产能过剩是常态。从长期看，进入产能过剩阶段后，中国纸业进入战略制胜时代，产业版图必将通过市场竞争，在数年内改写。同样受到产能过剩、环保问题困扰的水泥行业成功出现了海螺水泥这样的优秀公司，这种机会纸业也很可能出现。

　　维持行业“中性”评级，公司选择以长期成长性好的为主。公司选择与上篇月报相同，依次为：

　　(1)太阳纸业—长期竞争力最强。

　　(2)晨鸣纸业—低PB且有业绩；

　　(3)金东纸业-拟上市龙头；

　　(4)岳阳纸业—林业回暖及怀化项目变数存交易性机会。

　　(4)博汇纸业/美利纸业；

　　(5)安妮股份；

　　(6)华泰股份；

　　(7)合兴包装。

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