本期投资提示：　　

　　印度需求推动国际糖价创28年新高。在印度食糖进口需求强劲(已签订进口290万吨原糖和12.5万吨白糖合同)、墨西哥将进口39.3万吨白糖的推动下，8月7日，NYBOT11号原糖主力期货合约价格创28年来新高，达20.81美分/磅。我们预计2009/2010榨季印度将需要继续进口食糖，进一步推高国际糖价。我们认为，国际糖价强势将支撑国内糖价、且国内食糖下游行业需求回暖使食糖加工企业盈利改善，投资机会重点关注南宁糖业(000911)、中粮屯河(600737)和贵糖股份(000833)。

　　截至7月末，2008/09制糖期全国累计产糖1243.1万吨。截至2009年7月末，2008/09制糖期全国累计产糖1243.1万吨，同比减少16.2%，其中甘蔗糖产量1153万吨，同比减少15.7%，甜菜糖产量90.1万吨，同比减少22.4%。2008/09制糖期全国累计销糖率81.04%，同比提高3.7个百分点，其中甘蔗糖累计销糖率81.38%。同比提高4.54个百分点，甜菜糖累计销糖率76.74%，同比下降6.45个百分点。

　　重要信息回顾：

　　截至7月29日，猪粮比连续6周保持在盈亏平衡点以上。发改委数据显示，7月29日全国大中城市生猪出场均价11.23元/公斤，比6月底上涨9%，比预案启动时(5月12日)上涨15.8%，连续8周小幅上涨；猪粮比价为6.31∶1，比上月底上涨3%，比预案启动时上涨6.7%，连续6周保持在盈亏平衡点以上。我们认为，近期猪肉价格上涨主要是受国家收储政策的支撑。6月份全国规模以上定点屠宰企业生猪屠宰量为1741.5万头，比上月增加1.4%，连续4个月增长，同比增幅达29.6%，表明生猪市场供给依然充足，预计短期内猪肉价格难以大幅上涨。

　　农机购置补贴已实施94.66%。截至7月31日，全国各省(区、市)已实施中央补贴资金94.66亿元(占100亿补贴资金的94.66%)，补贴机具超过225万台(套)，受益农户逾198万户。水稻插秧机、玉米收获机、谷物收获机、大中型拖拉机使用补贴57.51亿元，占已实施资金的60.76%。

　　IGC预计上调2009/10年全球谷物产量至17.33亿吨。国际谷物理事会(IGC)近期发布报告，预计2009/10年度全球谷物产量为17.33亿吨，比六月份上调了1800万吨，但是仍比上年创纪录的水平低了5700万吨。其中将全球小麦产量数据略微上调了200万吨，为6.54亿吨，但比上年减少5%；将2009/10年度全球玉米产量数据从六月份的7.68亿吨上调到了7.81亿吨。

　　河南湖北多省夏粮遭遇严重“芽麦”。09年麦收季节，河南、湖北、安徽、江苏、山东5省36个地市因遭遇持续降雨天气，导致小麦萌动发芽，难以达到收购标准。如河南省政府数据显示，2009年全省共2376万亩小麦受灾，即使在放宽收购标准后，全省仍有超出140亿斤小麦难以享受保护价收购政策，这一数字占全省小麦预计产量610亿斤的近1/4。

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