全景网8月11日讯 东北证券发布报告认为，大盘3200以上阶段性高位之后，前期涨幅较大的板块风险累计较高，商业股作为防御板块，尤其近期涨幅远远落后于大盘，相对估值优势突出，未来存在补涨预期。

　　报告指出，商业股前期涨幅远远落后于A股的原因在于：a、由于2008年商业股比较抗跌，相对于其他周期性跌幅过深行业，表现了良好防御型，使得年初以来消费股票上涨也较去年跌幅深的股票反弹力度小；b、国家4万亿投资刺激经济政策，对产业链上游行业影响最为直接，对于处于消费终端零售行业受益很小；c、商业股消费数据08年上半年基数较高，消费数据增速4月才出现止跌企稳，近期是行业淡季，也少有超预期数据。

　　报告认为，消费数据增速从4月份开始出现缓慢企稳，下半年行业传统旺季的来临之时，各大商场将会通过各自节日活动--例如周年庆活动等来拉动销售增长，行业增速将会出现明显上升趋势，四季度行业进入全面复苏阶段可能性较大，预计2009年行业净利润增速为15~20%左右。前期持观望态度的投资者及资金将会开始关注零售板块。

　　基于对百货零售业补涨和业绩增长的预计，东北证券建议重点关注中报业绩较好公司，如中兴商业、鄂武商、大厦股份等。

　　东北证券还称，随着2010年世博会召开日期的临近及迪斯尼落户问题的明朗及上海国资整合预期的加强，上海本地优秀商业企业未来股价将会走出较好的走势，建议关注百联股份、新世界、豫园商城、上海九百及益民商业等。(全景网/实习生 陈飏)

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